金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhè黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ng)在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交(jiāo)易(yì)日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交易(yì)的白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息(xī)湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中，并(bìng)未引起市(shì)场关(guān)注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收(shōu)盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关(guān)口(kǒu)，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而(ér)上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关(guān)还是6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼(bǐ)时的白糖主力(lì)合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合(hé)约(yuē)盘中就创(chuàng)下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主力(lì)合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期(qī)货的种植(zhí)周(zhōu)期有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期(q黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑ī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格(gé)已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方(fāng)面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截(jié)至今(jīn)年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认(rèn)为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨。由于广西前期受不(bù)利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖(táng)产量延续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部(bù)预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供(gōng)需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增(zēng)产对白糖来(lái)说并(bìng)不现(xiàn)实，由(yóu)于(yú)国内糖(táng)料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖(táng)补充(chōng)。

　　但是，国(guó)际市场供需(xū)情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食(shí)糖(táng)、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来(lái)的新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴(bā)西(xī)、印度(dù)、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位黥刑是什么刑罚 黥刑是轻刑还是重刑食(shí)糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大(dà)出(chū)口国分别是巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以(yǐ)来(lái)，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超(chāo)过(guò)30%，南宁糖(táng)业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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