5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发布的一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经资(zī)讯(xùn)股份有(yǒu)限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文(wén)华(huá)财经(jīng)两次冲击IPO无(wú)果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期货软件商。公开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作，占国(guó)内(nèi)期货(huò)公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文(wén)华财经PC端(duān)交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件(jiàn)的(de)月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上(shàng)市申(shēn)请文件(jiàn)，深(shēn)交所决定终止(zhǐ)对其首(shǒu)次公开发行股票并(bìng)在创业板上市的审核(hé)。文(wén)华(huá)财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显示，本(běn)次交易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方(fāng)包括(kuò)尚守哲(zhé)、大连(lián)经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一(yī)）、上海兴(xīng)富(fù)创业投(tóu)资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合(hé)伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前(qián)述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交(jiāo)易对方与公司不存(cún)在(zài)关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方(fāng)尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公(gōng)司无(wú)控股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本(běn)次(cì)交易完(wán)成后，公司第一(yī)大股东(dōng)不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万(wàn)元，实际控制(zhì)人(rén)为该(gāi)公司董事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露的招股书，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券(quàn)、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易(yì)所、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈、全产(chǎn)品线解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关、互(hù)联网(wǎng)公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经济业(yè)务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构软件(jiàn)收入基本持平。报(bào)告期内，数(shù)字(zì)经(jīng)济业务因验收的大型(xíng)政务项(xiàng)目(mù)成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报(bào)告(gào)期内公司确认投(tóu)资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期(qī)减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)，公司实现营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份实现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服(fèn)认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司(sī)金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两方面的(de)因(yīn)素：一是公司在证券市(shì)场行(xíng)业(yè)占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品布局、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域加(jiā)强(qiáng)了(le)资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势(shì)，开始进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非(fēi)金(jīn)融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结(jié)算审(shěn)计等存(cún)在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)综合毛利率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛(máo)利率50.41％，较(jiào)上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈利(lì)能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)本(běn)次交易得以顺利实施(shī)，对于金(jīn)证(zhèng)股份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的公告中，金证股份(fèn)并(bìng)未(wèi)披露具体的交易细节，例如(rú)交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就本次交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股(gǔ)份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的(de)股权(quán)。上述《意向协(xié)议(yì)书(shū)》仅为交(jiāo)易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意向(xiàng)，交易各方在本次(cì)交(jiāo)易(yì)中的(de)具体权五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易(yì)双(shuāng)方尚未签署(shǔ)正(zhèng)式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内(nèi)部决策程(chéng)序(xù)，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实(shí)施(shī)，本次交易最(zuì)终能(néng)否(fǒu)实施尚存在较大不确定(dìng)性。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金证股份股价步入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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