随着公募基(jī)金2023年一季报披露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调仓换股以及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银华(huá)基(jī)金李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，看好(hǎo)半导体、电动车、风(fēng)光电(diàn)储、军(jūn)工等(děng)领域投资(zī)机会(huì)。他认为AI 产(chǎn)业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而(ér)就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续波动。投资(zī)机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及(jí)半导(dǎo)体和(hé)制造业正经(jīng)历(lì)触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖，产(chǎn)生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效(xiào)应。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高(gāo)端制造等主要赛道(dào)耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰(tài)资管姜诚、中信保(bǎo)诚基金王睿等(děng)人也发布了(le)一季报，均谈(tán)到了(le)自己对AI领域的(de)密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头(tóu)新进(jìn)成(chéng)为(wèi)第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关(guān)概念股

　　一(yī)季报(bào)数据显示，从银华基金李晓星在管的10只基金来(lái)看(kàn)，整体基金仓位维持(chí)在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘(pán)精(jīng)选、银华盛世精(jīng)选A、银华大(dà)盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银华心选一(yī)年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅(fú)度最大的是银华(huá)心选一年持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百分点。

　　而银华心诚A、银华心(xīn)怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有(yǒu)期(qī)、银(yín)华心享一(yī)年持(chí)有、银华心兴(xīng)三年(nián)持有A 则在一季(jì)度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴三年(nián)持有A，较去(qù)年底加(jiā)仓了2.30个百(bǎi)分点。

　　一季(jì)度，李晓星旗(qí)下(xià)基金产品(pǐn)大幅提高了港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳(jiā)两(liǎng)年持有期港股仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季(jì)度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股(gǔ)仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李晓星(xīng)代表作银华中小盘(pán)为例，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)变动较大。今年一季度，立讯精(jīng)密、金(jīn)山办公、用友网络、中科创(chuàng)达、中(zhōng)微(wēi)公司、星环科技-U “新(xīn)进”前十大。其中(zhōng)，“果链”龙头立讯精(jīng)密成为(wèi)第一大(dà)重仓(cāng)股，截至(zhì)一(yī)季报，该基(jī)金(jīn)持有立讯精密(mì)826.3万股，持有(yǒu)市值约(yuē)2.5亿元。一季度，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子(zi)，较去年底(dǐ)增(zēng)加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第7大重仓股。值(zhí)得注意(yì)的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股份、晶科能源、海光信(xìn)息、复旦微电(diàn)、锦浪科技则退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一季度(dù)，该基(jī)金减持紫(zǐ)光(guāng)国微、华(huá)海清(qīng)科，分别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列第二、四(sì)大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季报中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再次用(yòng)“千字小(xiǎo)作(zuò)文(wén)”表达了(le)自己对市(shì)场的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在一季报中(zhōng)表示，对(duì)于(yú)今年国内的宏(hóng)观判断(duàn)依(yī)然(rán)是经济整体稳健复苏，产(chǎn)业(yè)结构调整(zhěng)继(jì)续(xù)升(shēng)级，居民消(xiāo)费信(xìn)心逐渐恢复；我们判断(duàn)由于(yú)国家自身实力的(de)不断增强，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的利(lì)益共同点变多，国际(jì)形势相对之前会(huì)趋暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升(shēng)。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向是 ChatGPT 引爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是(shì)继 PC、互联网之后(hòu)又一(yī)革命(mìng)性的技(jì)术，现象级(jí)应(yīng)用推出后，国内外(wài)各巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块后续(xù)波(bō)动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我(wǒ)们维持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备(bèi)、材料、零部件环节，中(zhōng)长期 看，伴随国(guó)产供应商(shāng)积极(jí)验证导(dǎo)入，国内晶圆产线建(jiàn)设将再度提速(sù)。在(zài)景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全球半导体(tǐ)下(xià)行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经(jīng)历了(le)过去几个季度的去(qù)库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上(shàng)行周(zhōu)期(qī)，向上弹性取(qǔ)决于下(xià)游需(xū)求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖，其次(cì)是汽车、 消费(fèi)电子，关(guān)注相关左(zuǒ)侧布(bù)局机会(huì)。

　　新能源板块是一(yī)季度被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易(yì)占比和估(gū)值已经处于历史偏低的(de)位(wèi)置(zhì)。只是市场(chǎng)对于上涨的标的更多地(dì)关注利好(hǎo)，对于下(xià)跌的板块(kuài)更多地(dì)关注(zhù)利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的担忧讨论，更多(duō)是对于一(yī)个下跌板块的应(yīng)激式反应。在(zài)去年的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经提到了新能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这些风(fēng)险(xiǎn)点在经过大半年的消化后，在这个估值分(fēn)位以及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板块的风险因素(sù)已经充分释(shì)放(fàng)，目前(qián)这(zhè)个时间(jiān)段(duàn)，具有较强吸引力。

　　此外，李晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储(chǔ)、军工等领域投(tóu)资机(jī)会。

　　璞(pú)泰来(lái)仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源(yuán)相(xiāng)关(guān)个股

　　一季报数据显(xiǎn)示(shì)，信达澳亚(yà)基金(jīn)冯明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的(de)股票仓(cāng)位(wèi)从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信(xìn)澳新能(néng)源产业、信(xìn)澳科(kē)技创新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星奕A则(zé)不同程(chéng)度小幅减仓。

　　从持仓情(qíng)况来看，以(yǐ)冯明远的代表作信澳(ào)新能源产业为(wèi)例，该基金一季度(dù)增持璞泰来，较(jiào)去(qù)年(nián)末加仓25.92％，目前持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍位列(liè)第一(yī)大重仓股。

　　此外，还(hái)增持了科达利、中伟股份、宁德时代、东(dōng)阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增持幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一季度较(jiào)去年底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿元，为例第5大(dà)重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳(yáng)集团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个(gè)股(gǔ)，斯莱(lái)克、保(bǎo)隆科技、比亚迪则退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)之列。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业进行不同(tóng)程度减持(chí)，其(qí)中，减持幅(fú)度最大的是天齐锂业，今(jīn)年一(yī)季(jì)度较去年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值(zhí)2.19亿元，为(wèi)例第(dì)4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远(yuǎn)在一季(jì)报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市(shì)场经(jīng)历(lì)了疫情复苏后的调整修复(fù)，经济先是(shì)在(zài)大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期(qī) 中趋于明(míng)显的回暖(nuǎn)，但基于“强预期，弱(ruò)现实”的担忧，随(suí)后又出现(xiàn)了显著(zhù)的回调，从而总体(tǐ)呈 现出(chū)震荡趋势(shì)。本基金的投资主要(yào)聚焦在新能源(yuán)、科技、高端制造等新(xīn)兴产业(yè)领(lǐng)域，细(xì)分板块的(de)整体(tǐ)走势(shì)与(yǔ)市场趋同，导致(zhì)本(běn)基(jī)金(jīn)的净值也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分公(gōng)司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概念的创新，以及(jí)半(bàn)导体 和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。我(wǒ)们会(huì)继续(xù)在(zài)新(xīn) 能源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘(yún)，深(shēn)挖基(jī)本面扎实(shí)的优质(zhì)个股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保诚基金王睿：

　　谨(jǐn)慎乐(lè)观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中信保诚(chéng)基金(jīn)旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也发布了一季报。其中，中信保诚(chéng)基金权益投(tóu)资部总监(jiān)王(wáng)睿在一(yī)季报中表示(shì)，宏观经(jīng)济目前处在一个温(wēn)和复(fù)苏的(de)通(tōng)道，在海(hǎi)外加息(xī)进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松(sōng)，宏观(guān)及货币(bì)环(huán)境有利于权益市场(chǎng)行情的(de)开展，二季度指数仍有可能(néng)会是震荡上(shàng)行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王睿减表(biǎo)示持了部分短(duǎn)期达(dá)到目(mù)标价的相(xiāng)关品种，并根(gēn)据收益率预期的变化调整了一部分科技持仓。具体(tǐ)来(lái)看，以其代(dài)表作中信保诚创(chuàng)新成长(zhǎng)为例(lì)，该基金(jīn)在一(yī)季(jì)度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科(kē)技、中航光(guāng)电等个股，人福(fú)医(yī)药“新进”前十大。

　　王(wáng)睿在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，对(duì)于人工(gōng)智能这一非(fēi)常宏大的命题，他目(mù)前持(chí)谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对目前的(de)生(shēng)产和(hé)生活方式带来(lái)重大变(biàn)化的技术变革，值(zhí)得我(wǒ)们投(tóu)入非常多的精力去跟踪和(hé)研究。但另一方面，我们目前还(hái)无法相对准确(què)的(de)评估这项(xiàng)技(jì)术(shù)革(gé)命(mìng)给具(jù)体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给出(chū)大部分公司(sī)一个相对(duì)清(qīng)晰的(de)定价，因(yīn)此我们一(yī)季(jì)度暂(zàn)时还没(méi)有明显增加相关的持仓。后续我们会紧密(mì)跟踪。一季度我(wǒ)们持仓较多(duō)的电动车(chē)和(hé)光(guāng)伏(fú)表现不佳，受到了(le)一些(xiē)短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者的信心出现了波动。投(tóu)资(zī)者预期变化导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)个(gè)股出现了较大回调，目前行(xíng)业整体估(gū)值(zhí)水平处(chù)于历(lì)史较低(dī)位置，而(ér)这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些(zī)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日，中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚(chéng)也(yě)发布了一季报在一季报中，姜诚(chéng)表示，一季度的市场(chǎng)走势再次佐(zuǒ)证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或许是科技发(fā)展进程(chéng)中最重要(yào)的事件之一，但要(yào)搞(gǎo)清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利(lì)润在产业链不(bù)同环(huán)节(jié)之间将如何分配？ 市场当前认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么(me)程度以及(jí)渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不明就里的难(nán)题。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道(dào)鸿沟。

　　价值投(tóu)资的基本原(yuán)理告诉我们，价值会随(suí)着时(shí)间(jiān)增(zēng)长(zhǎng)，而非随(suí)着利润(rùn)波动(dòng)。所以在海量信息中，我们需要重点关注长期因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展(zhǎn)是(shì)一个(gè)长(zhǎng)期因素，我(wǒ)们还没有足够的把握(wò)去(qù)捕(bǔ)捉到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可能好(hǎo)的资产，是我们的投资目标。好资产的(de)标准是活得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净(jìng)资产收益率(lǜ)高，以及在好的(de四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些)公司治理加持下(xià)能(néng)够(gòu)把长期利(lì)润转化为诱人分红(hóng)。所以，我们(men)会一如既往，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方(fāng)面，以姜诚(chéng)代表作中泰星(xīng)元价值优选A代表作为例，该基金在(zài)一季度(dù)减持(chí)了中国建(jiàn)筑、太阳(yáng)纸业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增持(chí)了(le)工商银(yín)行、建发股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的(de)一(yī)个季度，姜诚表示，自(zì)己的(de)组合没有大的变化，是因(yīn)为长期(qī)观点没有大(dà)的变(biàn)化(huà)。对中国经(jīng)济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我们可以在热(rè)点(diǎn)不断(duàn)切(qiè)换的市场中保(bǎo)持平和。但(dàn)投资是一项苦差事，需要随时准备证伪自己的观点，需(xū)要(yào)保持学习，永(yǒng)远没(méi)有(yǒu)躺平的(de)一天。

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