分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定(dìng)》施行后，预(yù)计(jì)全市场货币市场(chǎng)基金数(shù)量上将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重要货币(bì)市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人员(yuán)及系统配置、投资比例(lì)、交易行为(wèi)、规(guī)模控制(zhì)、申赎管理等多方面对重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)基(jī)金管理(lǐ)人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理(lǐ)能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对(duì)部分追求(qiú)高(gāo)收(shōu)益的投资者造成一定影响。此外，预计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上(shàng)将有一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对(duì)基金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定》指出，重要货币市场(chǎng)基金是指(zhǐ)因基金资产规模较(jiào)大或者(zhě)投资者人数(shù)较多、与其他(tā)金融机构或者金融产品关联性较强(qiáng)，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对(duì)资本(běn)市场和金(jīn)融体系产生重大不利影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市(shì)场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评(píng)估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货(huò)币市场基金满足(zú)下列(liè)任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)在10个工作日(rì)内(nèi)主动向中国证监会报(b临沂是几线城市，临沂是几线城市2023ào)告：基(jī)金资产净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年(nián)一季度末，市场上共有天弘余额宝货(huò)币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中，天弘(hóng)余(yú)额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至2022年末，天弘(hóng)余额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位(wèi)。

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记(jì)者表(biǎo)示，《暂行(xíng)规定》实施后，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大于(yú)5000万个的(de)货币市场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格，基金管理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力(lì)，并明确(què)风险防(fáng)控与处置机(jī)制。这将促使基金(jīn)公司(sī)更(gèng)加注重风险(xiǎn)管理(lǐ)和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和(hé)稳定(dìng)性，从而保护(hù)投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为了(le)提升资管(guǎn)机构(gòu)的风险管理(lǐ)能(néng)力，实现风(fēng)险分散化，防止风(fēng)险过度集中、对金融安全(quán)产生不(bù)利影响。在(zài)提(tí)升风控水平的前提下，引(yǐn)导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高安(ān)全(quán)产品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合(hé)理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富管(guǎn)理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要货币(bì)市(shì)场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指出(chū)基金管理人应当遵循(xún)长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营、客户服(fú)务、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)与危(wēi)机应对等方(fāng)面的能力水平与重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)管(guǎn)理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关(guān)人员的考核评价、薪酬(chóu)激励(lì)等(děng)不得直接或(huò)者间接与(yǔ)重要货(huò)币市(shì)场(chǎng)基金的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在(zài)重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)投资运作(zuò)指标(biāo)方(fāng)面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托(tuō)管(guǎn)人资格的同一商业银行发行的金融工具占基金资产净值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限(xiàn)资产的规模合(hé)计不得超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩(shèng)余期(qī)限不(bù)得(dé)超(chāo)过90天；投(tóu)资组(zǔ)合的(de)杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确(què)认大(dà)额(é)申购申请，避免出现(xiàn)接受单一临沂是几线城市，临沂是几线城市2023投资者申购申请后导致其持(chí)有份额(é)超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费(fèi)、托管费中计提(tí)的(de)风险准备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信(xìn)证(zhèng)券指出，《暂行规定》是(shì)金融防(fáng)风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金(jīn)规模较大、投资者数(shù)量(liàng)较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能会对金融市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机(jī)制，还是从投资比例、久期(qī)、可变现资产(chǎn)的(de)限制，都是(shì)为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有(yǒu)效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金类似(shì)的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的风(fēng)险防控(kòng)和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行(xíng)规定(dìng)》也做出了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综合评估重(zhòng)要(yào)货币市场基金各类风险的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相关市场主(zhǔ)体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监(jiān)会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案(àn)的有(yǒu)效性、合理性、可(kě)行性(xìng)等进行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体(tǐ)依(yī)据(jù)风险(xiǎn)应对预(yù)案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金(jīn)实施(shī)风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资(zī)者有什么影响？

　　有业内人士对记者(zhě)表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力和(hé)透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分投资(zī)者造(zào)成一定(dìng)影(yǐng)响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益(yì)的投资(zī)者造成一(yī)定冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保护低风险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产品，货币市场基(jī)金具有着投资者数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好(hǎo)较低的特点(diǎn)。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事(shì)件(jiàn)，或将对(duì)社会(huì)稳定产生不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资(zī)者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货(huò)币市场基金的规(guī)范(fàn)化、标准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公布的重点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预(yù)计(jì)全市场货币市(shì)场基金(jīn)数(shù)量上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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