看看周末有(yǒu)哪些重要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉(lā)响(xiǎng)通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的(de)4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再(zài)度(dù)升温的(de)警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来(lái)新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国(guó)国债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼(bī)近周四(sì)所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联储官(guān)员最近一再表(biǎo)态支持继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周(zhōu)五回(huí)落而全(quán)周累计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫(cuò)，在(zài)中(zhōng)国(guó)公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然(rán)继续回落(luò)，但凭(píng)借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经(jīng)济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计(jì)涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更大，其受(shòu)到美(měi)国能源部公布上周库(kù)存不降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿根廷(tíng)中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月，该(gāi)行也同(tóng)样加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加(jiā)息主要是由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的(de)数据(jù)显示，阿根廷3月环比(bǐ)通胀率为7.7％，是(shì)近20年来的(de)最(zuì)高环(huán)比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品(pǐn)和服务中，餐(cān)厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当(dāng)天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严(yán)重主要原因包括国际(jì)大(dà)宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾等。另(lìng)一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一(yī)数字(zì)可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭(zāo)恶劣天气袭击，超1500万人面临严(yán)重雷暴风(fēng)险

　　当(dāng)地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁(xié)增加。得(dé)州(zhōu)圣(shèng)安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州部(bù)分地区(qū)进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目在保守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格(gé)

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表示，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑，美(měi)国(guó)经济萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市数据较差(chà)，市场预期经(jīng)济衰退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱(ruò)复苏状态，油脂实际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作日少，假期多，最终数量出(chū)现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费(fèi)略增至(zhì)181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食用和化(huà)工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于110万(wàn)千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量(liàng)，国际(jì)豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常是需求淡季，最近印度萍乡市是哪个省，萍乡市是哪个省的城市也(yě)取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期(qī)货油脂油料分析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记(jì)者，虽然近端因为斋月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据(jù)的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位(wèi)，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受(shòu)到(dào)菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远(yuǎn)端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前(qián)国内库存(cún)较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份(fèn)全(quán)国共进口24度39万吨。近(jìn)期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但(dàn)未(wèi)来产区(qū)压力(lì)逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气(qì)一般(bān)，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口(kǒu)库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去库。后续(xù)需继续关注(zhù)实际消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出口粮(liáng)食(shí)，价(jià)格(gé)冲击减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨(zhà)利同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三(sān)级菜油和一级大(dà)豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)也扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上(shàng)涨的驱(qū)动。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜(cài)油的累库程度还算正常(cháng)，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可(kě)能再度对(duì)价格产生冲(chōng)击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行(xíng)。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存(cún)上周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是个(gè)未知(zhī)数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油(yóu)等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价(jià)差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重点关(guān)注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场的(de)菜籽和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是(shì)否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游(yóu)成本端的(de)变化因素的(de)影响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计接下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨(zhà)量明(míng)显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高(gāo)的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加(jiā)到(dào)34万—38万(wàn)吨，并且可能将(jiāng)持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过(guò)关，部分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上(shàng)周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预(yù)计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升高(gāo)，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油(yóu)需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节(jié)前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后期需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港(gǎng)通关(guān)以及整体的开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆(dòu)成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从(cóng)目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份的棕榈油是降(jiàng)库(kù)预期(qī)，菜油前期已经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求(qiú)预(yù)期都预(yù)示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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