近期市场风向变(biàn)动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距(jù)离(lí)，但部分资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释(shì)为何基(jī)金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日(rì)志(zhì)中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中(zhōng)国在这方面为投资者提供了重要的(de)机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全球的(de)领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全球电(diàn)动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充merry什么意思 merry是彩虹社的吗(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用于电池和(hé)电机温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动汽(qì)车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范(fàn)围内继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德也(yě)并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金(jīn)也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只(zhǐ)基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是(shì)宁(níng)德(dé)时代(dài)，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布(bù)的(de)数据显示(shì)，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公(gōng)共充电(diàn)桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新(xīn)航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个(gè)股(gǔ)包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁(níng)王”的外资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额(é)是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特(tè)征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电(diàn)池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计(jì)划(huà)是一(yī)致的(de)。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示，如(rú)merry什么意思 merry是彩虹社的吗同(tóng)所有的投资者，他们(men)的判断也可能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外(wài)，互联网或者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人(rén)民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒(héng)生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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