5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃汽车公告宣布，公司在(zài)2021年5月即公开挂牌的江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限(xiàn)公司(sī)（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交易终止，而此前约(yuē)定(dìng)的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

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　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产(chǎn)，不(bù)过原计(jì)划在(zài)重卡行业“大展拳(quán)脚(jiǎo)”的(de)江铃汽(qì)车(chē)却因(yīn)此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损额(é)度(dù)超过20亿元(yuán)。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交易终止，也意味着江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车前(qián)后耗(hào)了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产权交易市场公开(kāi)挂牌方式，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企业，2020年度在(zài)全球生产销售重型卡(kǎ)车超过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司(sī)盈利，并(bìng)在2018-2020年(nián)经审(shěn)计合并报表净(jìng)利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股(gǔ)权出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让(ràng)方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃(wò)卡车也按照相(xiāng)关交易(yì)规则支付了保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协商一致，就出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关于江(jiāng)铃(líng)重型汽车有限公司100％股(gǔ)权(quán)的股权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)协议》，确定就目(mù)标股权支(zhī)付的基准价款(kuǎn)为人(rén)民币约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月(yuè)12日公告称(chēng)，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的批准，但(dàn)由于(yú)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政府审批(pī)事项未(wèi)能在约定的时间(jiān)内(nèi)完(wán)成，项目双方经(jīng)协商一(yī)致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗(hào)时长达2年之久，但最(zuì)终仍以失败告终(zhōng)。需要(yào)提及的是，江铃重汽命运(yùn)颇为坎坷(kě)，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三(sān)次转手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业集(jí)团。作(zuò)为一家(jiā)老牌国营企(qǐ)业，该公司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营不善陷入发(fā)展困境，在2007年(nián)第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集团有限公司，将太(tài)原重汽重组为太(tài)原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车(chē)进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的(de)亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年(nián)的总(zǒng)销量(liàng)为(wèi)439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不超(chāo)过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的全部股(gǔ)权，并(bìng)于2013年(nián)1月将其更名为江铃(líng)重汽。

　　当(dāng)初，江(jiāng)铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建(jiàn)成年产10万辆重型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营(yíng)状(zhuàng)况并不尽(jǐn)如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期(qī)东风公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部(bù)企业的单(dān)月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃(líng)重(zhòng)卡(kǎ)的销量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃重汽俨然成为“财务黑洞(dòng)”。江铃汽(qì)车2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈(chéng)现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于(yú)资(zī)不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江铃重(zhòng)汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽(qì)进行了(le)11.42亿元(yuán)的现金增(zēng)资。这一举动的主要目的(de)是降(jiàng)低江铃(líng)重汽的资(zī)产负债率，便于吸引(yǐn)外部投资(zī)进入，利(lì)于(yú)江铃(líng)重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分(fēn)别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利状况尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年(nián)间，江铃汽车收到的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)的扣非归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车在这两年现金流状况(kuàng)也不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金(jīn)流净额还(hái)达(dá)到36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃(wò)尔沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥表示，江铃重(zhòng)汽已(yǐ)暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前主(zhǔ)要(yào)开支为员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)和设(shè)备维护等(děng)费用。“未来公司仍将(jiāng)继续(xù)积(jī)极(jí)推进(jìn)江铃重汽的重(zhòng)组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃(líng)汽车方面(miàn)称。

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