全(quán)球(qiú)头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一(yī)季(jì)度末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿(yì)美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一(yī)季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持(chí)仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个(gè)季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市(s妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确hì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可(kě)乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛(mǎ)的减持幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持的标的(de)还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确水在一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新(xīn)兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国(guó)际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减持了其特(tè)别(bié)看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金(jīn)可(kě)能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠(gāng)杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名(míng)义(yì)支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济(jì)体处(chù)于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国央行一直在实(shí)施紧缩(suō)政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家(jiā)，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益(yì)率(lǜ)的预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在(zài)周期(qī)的下一阶段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期(qī)的不同位置(zhì)，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币和(hé)信用流动，这降低了(le)折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上(shàng)周美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经(jīng)济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共(gòng)和(hé)银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和债券收益(yì)率(lǜ)出现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估(gū)形势再做(zuò)出决(jué)策。

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