5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公(gōng)告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳(quán)脚”的江铃汽(qì)车却(què)因此(cǐ)背上了包袱。妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确江(jiāng)铃重汽在8年间亏(kuī)损(sǔn)额度超过20亿(yì)元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次(cì)交(jiāo)易终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确)曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交易市场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企(qǐ)业(yè)，2020年(nián)度在全球生产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满(mǎn)，交(jiāo)易股权出售(shòu)征(zhēng)集到(dào)一名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃(wò)卡车(chē)也按(àn)照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关(guān)于(yú)江(jiāng)铃重型汽车(chē)有限公(gōng)司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股权支付的基(jī)准价款为人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资(zī)管理(lǐ)有权(quán)单位的批准，但由于交(jiāo)易所(suǒ)需的政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目(mù)双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一(yī)致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达(dá)2年之久，但最(zuì)终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第(dì)三次(cì)转手。

　　成为“财务(wù)黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽前身是山西省(shěng)汽车(chē)工业(yè)集(jí)团(tuán)。作为一家老牌国(guó)营企业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重(zhòng)型卡车与货车，但由于(yú)经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团有限公(gōng)司，将太(tài)原重汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能(néng)被盘活。太(tài)原重汽2011年的(de)亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量为439辆。到(dào)2012年第(dì)一季(jì)度，太原(yuán)重汽的净(jìng)资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重(zhòng)汽(qì)的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将(jiāng)其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃汽车进入重卡领域的意图(tú)是实现(xiàn)商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最(zuì)终将(jiāng)建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机妥帖还是妥贴，妥帖和妥帖哪个正确(jī)的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后(hòu)主营业务(wù)将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公(gōng)司、中国重汽、一(yī)汽(qì)解放等(děng)头部企业的单(dān)月销(xiāo)量(liàng)，就已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江(jiāng)铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽(qì)车重型(xíng)汽(qì)车相关业(yè)务(wù)累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元(yuán)。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后(hòu)，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业务重组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身(shēn)近年来(lái)日(rì)子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别(bié)实现营收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内(nèi)，其实(shí)现(xiàn)归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)5.51亿元、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这(zhè)两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在这两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科目(mù)仍(réng)未(wèi)回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江(jiāng)铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包(bāo)袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)此(cǐ)次也表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要(yào)开(kāi)支(zhī)为(wèi)员工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积极推进江铃重汽的重组工作，”江(jiāng)铃汽车(chē)方面称。

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