大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一(yī)个基金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富(fù)通股(gǔ)票混合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报(bào)称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投(tóu)资机(jī)会，组(zǔ)合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取超(chāo)额(é)回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新(xīn)能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高(gāo五的大写是什么)累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控(kòng)等(děng)大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支增加、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势(shì)，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块或(huò)阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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