金融界5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上(shàng)涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌(diē)势，价格(gé)深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步(bù)趋缓。结合此(cǐ)前发布(bù)的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息(xī)结(jié)束(shù)乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预(yù)计从(cóng)加息结(jié)束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间将面临经(jīng)济和政策(cè)的不(bù)确定性，贵金属(shǔ)部分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人(rén)数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同(tóng)时国(guó)内社融超预(yù)期(qī)下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前(qián)难言企稳，后续还需(xū)关(guān)注(zhù)海外衰退(tuì)预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方正(zhèng)中期期货：经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前(qián)期强调(diào)从(cóng)宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临调整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增加美(měi)联储政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数(shù)大幅上升使得(dé)贵(guì)金属承(chéng)压(yā)回(huí)落，而铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属大(dà)幅回(huí)落等(děng)因素(sù)综合影响下，白(bái)银(yín)高位回落，下(xià)方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关注(zhù)24美元/盎为什么福建女人不能娶司整(zhěng)数关(guān)口(kǒu)（5400元/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行(xíng)情(qíng)仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做(zuò)多。美(měi)欧银行业危(wēi)机引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅为什么福建女人不能娶(xùn为什么福建女人不能娶)速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策宽松(sōng)转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务(wù)上限(xiàn)风(fēng)险、央(yāng)行(xíng)购金持续(xù)等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多(duō)配置依然是核心建议。

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