中国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速对外(wài)开(kāi)放，外资券(quàn)商们的(de)2022年过得如何？

　　近(jìn)日，外资控(kòng)股券商(shāng)2022年(nián)的(de)“成绩(jì)单(dān)”陆续公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利润达到(dào)2.63亿元，领先各(gè)家(jiā)“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同(tóng)期获批的(de)野村东方国际(jì)证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控(kòng)股券商牌照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后(hòu)续两家外(wài)资控股券(quàn)商面(miàn)临的“一参一控”问(wèn)题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业热词(cí)。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于(yú)各自(zì)股东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内(nèi)各家证券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行(xíng)业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同样(yàng)带来压(yā)力(lì)。

　　日前，中证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受(shòu)制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际(jì)证(zhèng)券(quàn)（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券(quàn)（-8274.58万元）和(hé)汇丰(fēng)前(qián)海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村(cūn)东方国际(jì)证券则(zé)延(yán)续自成立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现(xiàn)明显进步，但仍(réng)然录(lù)得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元，上(shàng)年(nián)同期为(wèi)亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证(zhèng)监会批文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登(dēng)记，正(zhèng)式展(zhǎn)业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收(shōu)窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年实现营(yíng)业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就(jiù)亏(kuī)损原因而言(yán)，2022年受市场(chǎng)影响(xiǎng)，证券行业营(yíng)业收入普(pǔ)遍下降(jiàng)，外资控(kòng)股券商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本、业(yè)务费用(yòng)、员(yuán)工薪酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导(dǎo)致(zhì)亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与(yǔ)国内(nèi)大型券商(shāng)相比，外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本(běn)小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业(yè)绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示，其当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务手(shǒu)续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比(bǐ)下滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而营业(yè)支(zhī)出(chū)则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务(wù)及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和尚”念好(hǎo)了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根士丹利(lì)证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看(kàn)，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三个(gè)完整会计年度(dù)。

　　公开信息显示，摩根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内(nèi)资股东所持(chí)股权(quán)，成(chéng)为(wèi)摩(mó)根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年经纪业务大爆发，实现手续费(fèi)净(jìng)收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业务团队成立(lì)已逾三(sān)年，2022年业务开展和运(yùn)作取得(dé)进(jìn)一步进展，新(xīn)客户(hù)开(kāi)发(fā)稳步(bù)推进。摩(mó)根大通证券充分利用(yòng)全球化(huà)的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外机构(gòu)投(tóu)资者，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)是进入中国时间(jiān)最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在(zài)2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员工(gōng)383人。

　　财务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进步明显，当期实现(xiàn)手(shǒu)续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪(hù)深交(jiāo)易所互联互(hù)通全球存托凭证业务等(děng)。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被(bèi)清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集(jí)团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协议(yì)，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易。

　　上月瑞(ruì)银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面的合并(bìng)对(duì)两家外(wài)资控股券商在中国展业情况(kuàng)，也将造(zào)成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审(shěn)计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留(liú)意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集团与(yǔ)瑞银集团股份公(gōng)司之间达成协(xié)议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司(sī)下属控股子公司，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩受到上述合(hé)并可能(néng)产生的影响亦不明确，该事(shì)项表明存在(zài)可能导(dǎo)致对(duì)公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监(jiān)会修订《外商参股证券公(gōng)司(sī)设(shè)立规则》后首家获批的(de)合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞信(xìn)方(fāng)正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月(yuè)，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信证(zhèng)券(quàn)49％股权。在该笔交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根(gēn)据《证券公(gōng)司股权管理规定(dìng)》，证券公(gōng)司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实际控制人参股(gǔ)证券公(gōng)司(sī)的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)2家，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照(zhào)或(huò)将面临“一(yī)去一留”的局(jú)面(miàn)。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的(de)“打法”不难发现(xiàn)，依托于(yú)各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方(fāng)国际证券表示(shì)，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等业务(wù)持续推(tuī)进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨境(jìng)业务联动等多(duō)种业务模式，通过服务(wù)手段的增加及(jí)优化，为(wèi)客(kè)户提供多维度(dù)、一站式的综合(hé)性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国(guó)际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设(shè)、中后台支持以(yǐ)及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造(zào)以(yǐ)产品为(wèi)中(zhōng)心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的(de)高质量财(cái)富管理服务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北京(jīng)高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高(gāo)华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核(hé)心(xīn)进行(xíng)新产品和服务(wù)的研(yán)发(fā)工(gōng)作，进(jìn)一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展(zhǎn)境内私人财富管(guǎn)理(lǐ)平台(tái)未来战略规划(huà)，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金(jīn)管理人(rén)（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代销(xiāo)第三方(fāng)金融产品并推进(jìn)跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人财富管(guǎn)理业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责(zé)公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富(fù)管理业务的(de)运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值(zhí)客户及其家族提供专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托(tuō)资讯业务(wù)，与4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财(cái)富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富管理部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资(zī)产配置(zhì)和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方(fāng)面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充(chōng)现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客(kè)户在(zài)同一(yī)策略下(xià)提供差异化(huà)选择及多(duō)元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机构(gòu)加速了(le)在境内(nèi)设立(lì)控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今年1月(yuè)，渣(zhā)打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册(cè)资本为人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券(quàn)资产管理（限(xiàn)于从事资(zī)产证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息(xī)来(lái)看，渣打证券由渣(zhā)打银(yín)行（香港(gǎng)）有限公司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内(nèi)的(de)外资控股(gǔ)券商(shāng)数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣打证券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券(quàn)商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券(quàn)、青(qīng)岛意才(cái)证(zhèng)券等多家外资券(quàn)商的(de)设立申(shēn)请(qǐng)仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券(quàn)和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第一次(cì)意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先后在京(jīng)会见美(měi)国桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方汇(huì)理、日本(běn)大(dà)和证券、英国汇丰(fēng)、加拿(ná)大宏(hóng)利金融、新(xīn)加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行(xíng)、美国景顺(shùn)和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构负(fù)责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中国经济的强大(dà)韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开(kāi)放(fàng)稳步(bù)推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金融机构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的机遇。各金融(róng)机构高度重视中国市场，将继(jì)续与中国深化合作，积极拓展在华业务和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自外资(zī)券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑(tiāo)战和机(jī)遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利(lì)度不断提升，经营范围(wéi)和(hé)监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本市场竞争所(suǒ)形成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度(dù)稳中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞(jìng)争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元(yuán)化发展趋势初(chū)步(bù)形(xíng)成，金(jīn)融科技对行业发(fā)展理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深化，外资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新(xīn)格局(jú)正加速演变。

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