财联社5月17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个(gè)方向。

　　“我们现在对外输出市(shì)场(chǎng)观点会很谨慎，不再对(duì)外提明确主线，今(jīn)年接下来的市场大概率是不(bù)好做了(le)。”有基金公司人(rén)士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着4月底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高(gāo)，而市场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能(néng)源(yuán)又提不(bù)起(qǐ)兴趣(qù)。

　　从市场的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日(rì)的(de)市(shì)场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交(jiāo)易(yì)日以来，市(shì)场成交额较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续7个交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳(tiào)水(shuǐ)无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集(jí)体大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资者开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难日，纪念(niàn)人(rén)类第四次工业(yè)革命(mìng)进程中，人工智(zhì)能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外(wài)一(yī)条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反(fǎn)观新能(néng)源方面，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙(tán)花一现，产业链(liàn)上没有(yǒu)形成全面的(de)行情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金的(de)搏杀之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形成了“三(sān)国(guó)对立(lì)”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于资金(jīn)的轮番流动，有投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均(jūn)出现调整，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓、国内稳增长促内需(xū)政(zhèng)策及货(huò)币政策的(de)推出，且国内(nèi)经济温和复(fù)苏背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修(xiū)复。

　　对于(yú)市场(chǎng)风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目(mù)前市场风(fēng)格(gé)阶段性可能将更加趋向均(jūn)衡，中短(duǎn)期(qī)内，人工智能、新能源、医药及(jí)中(zhōng)特估等(děng)板(bǎn)块均有(yǒu)阶段性的相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的(de)核心(xīn)资(zī)产(chǎn)仍(réng)将是持续关注(zhù)的市场主线。

　　整(zhěng)个(gè)市场的(de)亮点在医药的反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均创历史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费(fèi)脑(nǎo)、费(fèi)眼，不知挂(guà)脑(nǎo)科好(hǎo)还(hái)是挂(guà)眼(yǎn)科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以来，各大指数除(chú)创(chuàng)业板指外(wài)累计(jì)均(jūn)有上涨，大消费、大(dà)金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块(kuài)也在人工智能等产业趋势(shì)变化的影响下出现了连续大涨。而(ér)低估值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估”品种也走出了连续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情自去(qù)年底启动(dòng)以来(lái)，成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股(gǔ)聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内(nèi)也短暂出现过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交易(yì)拥(yōng)挤(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数jǐ)度升至40％，基金调(diào)仓至高位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回调，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热(rè)门个股批量跳水让追高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投(tóu)资者(zhě)表示，别人做量(liàng)化(huà)学的是巴菲特滚(gǔn)雪球，我们学的是“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗(sú)易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体(tǐ)系里面的核心，就(jiù)是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月15日，华(huá)夏中证动漫游戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰(tài)中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华(huá)体育文(wén)化(huà)单周跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅超过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化(huà)、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基金(jīn)周最(zuì)高“回血”超(chāo)10％

　　锂(lǐ)电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周一(yī)的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来(lái)看(kàn)，不论(lùn)是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新能(néng)源的暗黑时刻已(yǐ)经过(guò)去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周期，板块龙头公司去(qù)年下(xià)跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对中特(tè)估的政策红(hóng)利与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是(shì)缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基(jī)金表现来看，这一(yī)趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金(jīn)回(huí)报(bào)率来(lái)看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华(huá)夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还没(méi)有(yǒu)主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心(xīn)。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷(qióng)七翻(fān)身”的说法，在5月政策、业绩处于相对真空期，市场很(hěn)难有好的表现。当(dāng)下A股同样如此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场(chǎng)处(chù)于“战略僵持阶段的乱战”，5月交(jiāo)易机(jī)会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能(néng)是一(yī)个(gè)布局的好阶(jiē)段，而(ér)未必会是收获(huò)的阶段，投资者需要多一点耐心。市(shì)场(chǎng)可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春提(tí)醒投(tóu)资者，虽(suī)然看好TMT和中(zhōng)特估全年的(de)投(tóu)资机会，但是短期游戏传媒(méi)和中特估与其他(tā)板块分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实，提醒投资(zī)者(zhě)这两(liǎng)个板块(kuài)短期可能的(de)风险。从策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投(tóu)资(zī)者需要(yào)高(gāo)度重(zhòng)视交易的灵(líng)活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是节(jié)奏的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的4月经济指标显示(shì)，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国(guó)经济运行总体延续修复的(de)态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策依(yī)然延续前(qián)期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也维持合理(lǐ)充裕(yù)的态势。当前市场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有一定的(de)预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)年，或可适当关注受益“一带一路(lù)”政策的概(gài)念板(bǎn)块(kuài)的(de)机会。

　　不(bù)过亦有(yǒu)市场人士表示不必(bì)过分悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金(jīn)大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的大(dà)趋势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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