五(wǔ)一长(zhǎng)假期间(jiān)，全球市场并不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机(jī)构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒下的银行(xíng)，同时(shí)也(yě)是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看(kàn)，第(dì)一共和(hé)银行又(yòu)倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银(yín)行的(de)经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国(guó)债务上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提高债务上限，避免政府部(bù)门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出(chū)现的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算(suàn)年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时间5月(yuè)1日(rì)致函(hán)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国(guó)政府可能(néng)“最早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。高盛(shèng)认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高(gāo)的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而(ér)美(měi)国(guó)去年国内生(shēng)产总值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还(hái)旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩(wán)儿下去。但当(dāng)前(qián)美元出现(xiàn)信用危机，全球掀起(qǐ)去美元化浪(làng)潮，游戏很可能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路(lù)上(shàng)，有全球经济(jì)“金丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今(jīn)年(nián)第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人(rén)掌(zhǎng)握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称温(wēn)和(hé)的(de)衰(shuāi)退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危(wēi)机，因为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而(ér)还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出(chū)又使得(dé)经济(jì)下滑。在高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违(wéi)约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月(yuè)线三万日元等于多少人民币多少来(lái)看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这(zhè)将是月线级别(bié)的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看(kàn)，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大(dà)。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主力合约(yuē)已经(jīng)触及70美(měi)元，预计3月低(dī)点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以来已经(jīng)盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许(xǔ)年内到(dào)不了，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌(diē)三万日元等于多少人民币多少至2008年的低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的(de)无限量(liàng)QE，危(wēi)机(jī)被(bèi)一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒(dú)药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩(wán)儿的，我们(men)将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一(yī)直(zhí)都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下(xià)。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都(dōu)相信超越(yuè)08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的(de)冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来过，一次(cì)一次放过，一声(shēng)一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂，因(yīn)为忍(rěn)受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你说(shuō)别(bié)爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真理执着追(zhuī)求(qiú)的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想(xiǎng)着他们(men)都会回(huí)来，你誓死为了这些(xiē)而存在……（公 号“中产投资”）

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