5月迎来开(kāi)门(mén)红(hóng)，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于(yú)人工(gōng)智能、消费、新能源等板块看(kàn)法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械设备行业板(bǎn)块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出现多(duō)只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情(qíng)走势相互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到(dào)最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一(yī)旅(lǚ)游市(shì)场的火(huǒ)爆有(yǒu)关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上(shàng)机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几期，主要(yào)与(yǔ)大佛教肉莲是什么盘行情的撕裂有(yǒu)关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极(jí)端行情的(de)演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较(jiào)多的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的(de)走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港佛教肉莲是什么(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资(zī)的(de)一(yī)个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的(de)市场(chǎng)表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(jī)(包(bāo)括(kuò)重大项(xiàng)目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无(wú)高度的(de)现状。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的(de)机(jī)会，可以做一把反弹，国(guó)企改(gǎi)革红(hóng)利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的背景下，要么(me)减(jiǎn)少负(fù)债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来(lái)股票供给压(yā)力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改善(shàn);资金利率(lǜ)的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期(qī)影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维(wéi)持(chí)二季(jì)度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等(děng)一线白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环境，一(yī)些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观(guān)预(yù)期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点望提振市(shì)场(chǎng)情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌后佛教肉莲是什么5月(yuè)有些积极因素(sù)出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续;其次，前(qián)期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激(jī)下，市场(chǎng)对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经济下行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产(chǎn)风险发(fā)酵，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱(ruò)势下跌格局。

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