财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上(shàng)海钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上周五开(kāi)始止跌企稳四(sì)个交易日后(hòu)价格连(lián)续两日(rì)上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望带(dài)动购(gòu)车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表示，上(shàng)海(hǎi)车展将让消费者感受到汽车消费的火热，提升消费信心(xīn)，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预(yù)期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目前磷酸铁锂(lǐ)电池的(de)价格(gé)已经逐渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上(shàng)以(yǐ)企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌信号能(néng)否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析称(chēng)，乐观来看，国内(nèi)动(dòng)力电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到(dào)5月(yuè)完(wán)结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健康水(shuǐ)平，并带动上游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫(xīn)椤资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的(de)情况看，一些(xiē)电池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前(qián)期基数较低，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能(néng)在4月26日的业绩说明会(huì)上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比(bǐ)一季度会有明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观(guān)点认(rèn)为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底部反转，目前(qián)仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看终端需求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大(dà)规模去库存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季度实际(jì)上(shàng)已经有所(suǒ)反(fǎn)映(yìng)。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后，相关电池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，目前库存已恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)，此前暂(zàn)停的产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别(bié)是针对(duì)磷(lín)酸(suān)铁锂电池(chí)库存，有业内人士(shì)直言，相关(guān)库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产(chǎn)业的(de)风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金(jīn)额来看，宁德(dé)时(shí)代的(de)库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库(kù)存水(shuǐ)平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走(zǒu)向的关键，随价格企稳以及(jí)库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走向 最(zuì)乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)在不到半年时间跌(diē)去超过(guò)2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中国汽车(chē)动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联(lián)盟2023年度大会(huì)上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出(chū)，国内(nèi)动力电池(chí)行业(yè)仍然存在一些问题，包括(kuò)电池(chí)产业链分工，价值链分(fēn)配问题。“原材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材料适当涨价是正常现象(xiàng)，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合理分(fēn)配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完全梳(shū)理，这些(xiē)业(yè)内人(rén)士和分析师(shī)近期对锂盐(yán)价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信(xìn)号，一系列(liè)的(de)数据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下(xià)游车市短期需(xū)求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续下跌(diē)，中(zhōng)游电(diàn)池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变(biàn)化来看，近期碳酸(suān)锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出(chū)现(xiàn)企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂电产业(yè)拐点的另一关键(jiàn)指标，中游电池厂(chǎng)商的(de)库存(cún)也已经逐(zhú)步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中(zhōng)游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重(zhòng)启(qǐ)生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和(hé)下(xià)游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年初(chū)的(de)市场(chǎng)恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量(liàng)逐(zhú)步攀升并且回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二三季度到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售(shòu)旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的(de)订单需求。加上5月份临近，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能(néng)会有回涨(zhǎng)的(de)空间，读西的字有哪些，读喜的字有哪些但(dàn)幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为(wèi)经(jīng)历本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸锂真(zhēn)实的供给(gěi)情况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一(yī)体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿厂商的议价权(quán)。电池回收端，邦普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股份、华友钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的(de)产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收的(de)废旧电池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春(chūn)锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目(mù)均进展顺利，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再(zài)到下(xià)游车企，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化也将变得(dé)更加(jiā)平衡且具有可(kě)预测性读西的字有哪些，读喜的字有哪些g>。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求(qiú)端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以带(dài)动价格(gé)企稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下跌(diē)并不是一个下游获利(lì)、上游(yóu)承压的(de)简(jiǎn)单故(gù)事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下跌过(guò)快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成，最直接(jiē)受到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量(liàng)2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季度的2461吨，削(xuē)减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情(qíng)策(cè)动(dòng)，上游(yóu)锂矿企(qǐ)业不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经(jīng)出现主(zhǔ)动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运分化，大公司(sī)如天(tiān)齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价(jià)格(gé)下(xià)降周期(qī)中获得(dé)更多(duō)市场份额，行(xíng)业将变得更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价下(xià)降中发生过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)，尤其是最(zuì)近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面(miàn)临(lín)停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年(nián)轻松赚出了(le)0.66个宁德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年(nián)的净(jìng)利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国(guó)最大的(de)新(xīn)能源(yuán)车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们(men)更能承(chéng)受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两家公司也有行业里最优的成本(běn)。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易(yì)价(jià)格也需要通过长协确(què)定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价(jià)，并能在上游因(yīn)降价(jià)减产时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵(qiān)动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不(bù)过锂价下(xià)降带(dài)来的(de)连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但(dàn)锂价的超预期下(xià)跌，使宁(níng)德(dé)时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳(tàn)酸锂价格(gé)绑定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单(dān)。另一层影(yǐng)响是，宁(níng)德时代今(jīn)年(nián)5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可(kě)能一开(kāi)采就亏损。