衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是(shì)，疫情爆(bào)发之前的10年里(lǐ)，美国(guó)每年的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口(kǒu)、私人库存(cún)投资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库(kù)存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机(jī)扣押了该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不(bù)明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣(kòu)押了一艘油轮，美(měi)方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时(shí)被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储回应未泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯(sī)央行等主题的一系(xì)列问题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我(w初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程ǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对(duì)鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美联储(chǔ)作为主要(yào)央行的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引发股市波(bō)动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场(chǎng)的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而(ér)且通常将(jiāng)将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了(le)恶搞西(xī)方国(guó)家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布(bù)的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗(luó)申科和德国前(qián)总理默克尔(ěr)通(tōng)话，默克尔当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油价(jià)出(chū)现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油(yóu)有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为(wèi)超(chāo)跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即(jí)将迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着美联(lián)储加(jiā)息会议(yì)的临近，美(měi)国(guó)第一共和(hé)银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水平，市场对(duì)于美联(lián)储加息和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场走(zǒu)势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储(chǔ)议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层(céng)面的不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的(de)主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其(qí)是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑(chēng)力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的(de)下滑(huá)将有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽，受宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布(bù)的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预(yù)期(qī)降库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带来的担忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处在宏观(guān)利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂(zá)局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价(jià)回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关(guān)性较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公用事业发电需(xū)求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活(huó)动都将对(duì)亚(yà)洲高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货(huò)延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开斋节整体进(jìn)程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧(jǐn)也将延长，但同时低硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动将(jiāng)主要(yào)受到原(yuán)油价格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫(liú)燃料油。

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