衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期(qī)放(fàng)缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季度放缓，且远不(bù自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每(měi)年的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分(fēn)析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放(fàng)缓的主要(yào)原(yuán)因是私人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四(sì)个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度(dù)较小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次(cì)“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队(duì)发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘(sōu)伊(yī)朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海(hǎi)军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船(chuán)只的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社(shè)消(xiāo)息称，美(měi)国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣(kòu)押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声(shēng)明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称(chēng)此事发生在(zài)今年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次(cì)谈(tán)话，对方谎(huǎng)报(bào)自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是我们在(zài)这个(gè)充(chōng)满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进行。没(méi)有谈到敏感(gǎn)和机密的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上述发言(yán)人还说，通(tōng)话事件(jiàn)已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到投资者(zhě)和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无(wú)名之(zhī)辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西方(fāng)国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德(dé)国前总理默克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货能(néng)源化(huà)工研(yán)究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉(sù)记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠(dié)加美国债务压力及经(jīng)济衰(shuāi)退风(fēng)险可能(néng)削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油(yóu)作(zuò)为金融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商品，在(zài)此前(qián)3月份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储加息和(hé)海外(wài)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主(zhǔ)导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业(yè)危机风险(xiǎn)在未来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议(yì)将再迎来加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定(dìng)性成为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰(yīng)，对于后(hòu)续何(hé)时(shí)停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退(tuì)带来需(xū)求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来(lái)看(kàn)原油市(shì)场基本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季预计对于需(xū)求会有(yǒu)一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观(guān)情(qíng)绪和(hé)基(jī)本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其(qí)是亚洲地区(qū)的油价带(dài)来极(jí)自相矛盾选自哪本书作者是谁，自相矛盾选自哪本书作者是谁时期大影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难以改动的(de)情况下(xià)，底部(bù)支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量的下滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月(yuè)油价整体即将维持区(qū)间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期降库(kù)，且(qiě)美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期(qī)大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧(ōu)美市场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会(huì)在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)供(gōng)应紧张给市场带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到油(yóu)价影响，自(zì)身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油(yóu)市场(chǎng)整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分(fēn)之二(èr)，但同(tóng)时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流(liú)入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的(de)下(xià)滑(huá)；需求(qiú)端(duān)方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由(yóu)于开斋(zhāi)节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本(běn)面的支撑(chēng)下，预计后市(shì)走势或较原油更为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本(běn)面(miàn)差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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