今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早(zǎo)可(kě)能(néng)6月1日出(chū)现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融(róng)产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何(hé)不(bù)断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定(dìng)上中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因此(cǐ)，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模(mó)更是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政府和特朗普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出(chū)此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上(shàng)限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪(jì)初的第一(yī)次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本(běn)照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大，引发部分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债(zhài)券法案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实(shí)质上正(zhèng)式(shì)确立了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额(é)的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对其(qí)进行了修(xiū)订，以更(gèng)改上限(xiàn)金额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特(tè)朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务上(shàng)限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政中戏明星有哪些明星，中戏明星有哪些名单部(bù)借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国(guó)政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对(duì)其(qí)美国政府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害，原有债权(quán)人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元(yuán)霸(bà)权地(dì)位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美方对债(zhài)权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了(le)？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会(huì)两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦(lún)为两党(dǎng)的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而(ér)共(gòng)和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要(yào)和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持(chí)不愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条(tiáo)件提高(gāo)债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无(wú)法(fǎ)取得(dé)突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的(de)“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰(fēng)会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任美国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻(kè)，才就债务(wù)上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并(bìng)直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数(shù)年(nián)继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动荡也(yě)只是(shì)短(duǎn)期影(yǐng)响(xiǎng)。而更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施这些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复(fù)苏持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在(zài)接下来的(de)六七年(nián)里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处(chù)于类似的衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演。

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