用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第(dì)二阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年(nián)一季度，用友网(wǎng)络(luò)净亏损(sǔn)3.97亿元，创(chuàng)公司2001年5月(yuè)上(shàng)市以来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第(dì)三年净利下滑(huá)。与此对应的是(shì)，2020年以来公(gōng)司(sī)股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)3.0-I转(zhuǎn)型阶段(duàn)营(yíng)收、净利同步大(dà)增、股价大涨(zhǎng)的同向(xiàng)共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网络股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连续(xù)三年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第(dì)一季(jì)度报(bào)告，一季(jì)度实(shí)现营业收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年(nián)报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元(yuán)的历史最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净(jìng)利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来看(kàn)，在2020年7月创下(xià)历史新高(gāo)之后，用友网络股价(jià)就总(zǒng)体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东(dōng)等投资者被(bèi)套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网络在股价相对高点(diǎn字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的)进行了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不少机构参与(yǔ)，包括(kuò)高毅(yì)、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者。

　　2022年1月，用友(yǒu)网络披露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定(dìng)增(zēng)市场颇为活跃的私募大(dà)佬葛(gé)卫(wèi)东(dōng)，也参与了定增(zēng)，投入(rù)资金(jīn)约2亿元(yuán)。

　　但在定(dìng)增结束(shù)之后，用(yòng)友网络发(fā)布(bù)的2021年业(yè)绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净(jìng)利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后，用友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆(bào)雷：一季报净(jìng)利润(rùn)-3.932亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近六(liù)成(chéng)。而葛(gé)卫东的总(zǒng)持股(gǔ)数(shù)，也从2022年一季度的7626万股，到2022年三(sān)季度末退出前十大股东，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其定增投资也惨遭被(bèi)套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶段道阻且长

　　在用友网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服(fú)务企业的会计电算化，2.0阶段(duàn)是(shì)通(tōng)过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是(shì)服务企业的(de)数智化。

　　具体(tǐ)来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服务(wù)业务，引(yǐn)领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级服务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战(zhàn)略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球领(lǐng)先(xiān)的企(qǐ)业(yè)云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用(yòng)友网络正式发布了完全基于互联网架构的企(qǐ)业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务云(yún)、人力云等(děng)云产品(pǐn)得(dé)到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了(le)第一个阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云平台(tái)及(jí)领域服务快(kuài)速发展，第二个阶(jiē)段的统一(yī)底座和服务融(róng)合(hé)。2022年8月，经(jīng)过6年(nián)的规模研(yán)发和(hé)持续迭(dié)代，用友的BI字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的P 3正式发(fā)布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取得了(le)较(jiào)大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务(wù)实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总(zǒng)营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成为公司主(zhǔ)要(yào)收入来源(yuán)并(bìng)继续扩大收入占比。

　　但从高端市(shì)场份额来看，用友却(què)还是(shì)没有多(duō)大(dà)突(tū)破。《2021年中国(guó)工业软件发展(zhǎn)白皮书》显示(shì)，国产ERP软件整体(tǐ)市占(zhàn)率(lǜ)超过(guò)70％，其中用友市(shì)占率(lǜ)达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自己研(yán)发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价(jià)直(zhí)接(jiē)跌停。尽管华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市(shì)场(chǎng)提供高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件市(shì)场竞争力(lì)信(xìn)心的(de)严(yán)重不足(zú)，也反(fǎn)应(yīng)了其(qí)在(zài)高端市场的进展不佳(jiā)。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年(nián)-2019年，在其营收逐渐增长(zhǎng)的同时，净利润(rùn)也在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收(shōu)增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价上(shàng)，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但(dàn)在(zài)用友网络3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至(zhì)今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也因此大跌，公司市值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王(wáng)文京在(zài)2022年(nián)曾表(biǎo)示，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值还是有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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