投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热(rè)炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公(gōng)司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动(dòng)了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基(jī)金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技术，英伟达(dá)公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等(děng)科技公司也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与(yǔ)英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的(de)数据(jù)来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且(qiě)基(jī)金规模最高(gāo)的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一(yī)季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和(hé)谷(gǔ)歌(gē)等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动管理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模(mó)最高的(de)是广发(fā)全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投(tóu)资(zī)机会的投资者而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已(yǐ)是科技(jì)革命最新的(de)突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为未来(lái)最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未得(dé)到业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整(zhěng)体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所(suǒ)企稳，但也很(hěn)难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖(nuǎn)的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能(néng)扩张(zhāng)信息就(jiù)是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策扶持和半(bàn)导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素(sù)支撑下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业(yè)的发展趋(qū)势(shì)值得期待(dài)，但投(tóu)资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规(gu中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁ī)律永(yǒng)不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需要在(zài)相(xiāng)对(duì)低位或(huò)调整一定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩(jì)验证以及估值等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁投资(zī)标的，确保(bǎo)产业景气(qì)能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外(wài)，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的(de)价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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