为了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自(zì)家的股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分来(lái)自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后(hòu)能(néng)够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始(shǐ)利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新(xīn)美(měi)星”。

　　对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股本的(de)比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量买(mǎi)入(rù)“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账户组还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账(zhàng)户(hù)交易新美星(xīng)的(de)盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与(yǔ)了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德平一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方账户组。

　　证监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披(pī)露违法的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票继续(xù)由海(hǎi)得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉案(àn)股份系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份(fèn)减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投资(zī)者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不(bù)知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有事实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德(dé)平作为上市公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何(hé)德平(píng)给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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