五一长(zhǎng)假期间，全球市场并(bìng)不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国加(jiā)州金融(róng)保护(hù)与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已接(jiē)管了(le)第一共和(hé)银行，这(zhè)是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的破(pò)产银(yín)行。此前我们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一(yī)共和银(yín)行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银(yín)行(xíng)的经(jīng)营将持续恶(è)化(huà)，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规(guī)模将(jiāng)于19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶伦(lún)呼(hū)吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及可能出(chū)现(xiàn)的(de)债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支出。该法(fǎ)案规(guī)定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议(yì)院议(yì)长、共(gòng)和(hé)党领袖麦(mài)卡锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫(gōng)称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有任何要求(qiú)和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)问题上(shàng)分歧很(hěn)大(dà)，陷(xiàn)入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他(tā)高级议(yì)员(yuán)，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是(shì)美国历史上(shàng)的首次债务违约。高(gāo)盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值(zhí)约23万亿美元(yuán)，这意味着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史(shǐ)新(xīn)高，而(ér)且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以来，时隔(gé)14年，再度出现(xiàn)贸易(yì)逆(nì)差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五(wǔ)分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出(chū)口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯(sī)拉、Starlink和推(tuī)特之(zhī)间(jiān)，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因(yīn)为(wèi)信贷会产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有(yǒu)还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使得(dé)经济下(xià)滑。在高息(x在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmī)背景(jǐng)下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率就(jiù)将激增(zēng)，债(zhài)务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量约为83万亿美(měi)元，全(quán)球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创新(xīn)高(gāo)，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率(lǜ)已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开。这将(jiāng)是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局(jú)部出(chū)现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见(jiàn)顶的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常大(dà)。欧(ōu)股目前仍处(chù)于高位，这一次见顶很可能(néng)是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主力(lì)合(hé)约已(yǐ)经触及70美元，预计3月(yuè)低点必将不保(bǎo)，年(nián)内(nèi)恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经(jīng)被跌(diē)破(pò)。该指(zhǐ)数自去年7月(yuè)以来(lái)已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极目标(biāo)则是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融(róng)危机(jī)本轮(lún)早就该(gāi)爆(bào)发的，但(dàn)由于美联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危(wēi)机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩儿(ér)的，我(wǒ)们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什(shén)么金融危机？空头一(yī)直都(dōu)活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你认为它要出现的(de)时候，最在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm终却(què)发现它还是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信(xìn)超越08年(nián)的世纪金(jīn)融危机一定会(huì)爆发(fā)，我会(huì)像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次(cì)一(yī)次放过，一声(shēng)一声笑(xiào)着(zhe)，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不(bù)言弃，对真理执着追求的(de)人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一(yī)战(zhàn)封神！

　　一定要(yào)看(kàn)到花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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