财联(lián)社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部(bù)门正陆续召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内容是进(jìn)行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着(串子是什么意思网络，足球串子是什么意思zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织(zhī)保险(xiǎn)行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响，包括(kuò)对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动态调整(zhěng)。具体的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管按产品类型调整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利率跟随评(píng)估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公(gōng)司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银(yín)行竞争(zhēng)，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单(dān)的(de)预定利率调整为不超(chāo)过(gu串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要(yào)系(xì)险企销售(shòu)大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资(zī)端(duān)面临(lín)亏损。

　　串子是什么意思网络，足球串子是什么意思平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低(dī)利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通(tōng)过发(fā)布产品(pǐn)负(fù)面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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