踩(cǎi)上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为(wèi)减持铺(pù)路。但与暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布(bù)了(le)2023年(nián)一(yī)季欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤(yóu)其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝光了其重要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录(lù)得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今(jīn)年一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份2022年(nián)年报(bào)显示，截至报告期末，公司总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务(wù)板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安(ān)全及其他(tā)业(yè)务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有(yǒu)化(huà)退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入(rù)从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但(dàn)到了2021年(nián)净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资(zī)损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型(xíng)上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公(gōng)司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百度。

　　借着(zhe)这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了(le)218％，市值一度从400多亿飙(biāo)涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千(qiān)亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公(gōng)司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意到(dào)，随着今(jīn)年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加(jiā)。截至到(dào)去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六个(gè)季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十(shí)大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万股，即便(biàn)按(àn)一(yī)季度(dù)均价(jià)计套现金额也在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过(guò)百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司(sī)三六零私募(mù)基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业(欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好，欧莱雅染发剂和施华蔻染发剂哪个好yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权(quán)后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布对外投资进(jìn)展公告称(chēng)，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关协议，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于(yú)对(duì)外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配合(hé)哪吒汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏(kuī)损，三六零持有股权的(de)账(zhàng)面值出(chū)现较大(dà)投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资(zī)收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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