今年以来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗基金一季(jì)报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通基金(jīn)整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油(yóu)气(qì)、电力等(děng)行业，腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金经(jīng)理(lǐ)表(biǎo)示(shì)，预计港股市场已经进入了(le)企业盈利的拐点且(qiě)即将(jiāng)迎来收(shōu)入加速(sù)扩(kuò)张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等(děng)。

　　一季度(dù)港(gǎng)股基(jī)金仓位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油(yóu)气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多只陆港通(tōng)基金（不(bù)同份额(é)分开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字(zì)的主动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以港股为投资方向的基金。截至一季度末，这些(xiē)基金的(de)港股(gǔ)平(píng)均仓位为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在(zài)90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，以恒生科(kē)技指数为代(dài)表(biǎo)的港(gǎng)股数(shù)字经济呈现(xiàn)了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在(zài)一季度加(jiā)大(dà)了(le)对港股的投资力度，提升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不(bù)等。比(bǐ)如，崔(cuī)宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港深新机遇A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史博管(guǎn)理的南方港股(gǔ)创新(xīn)视(shì)野(yě)一年持有A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去(qù)年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港(gǎng)股通(tōng)红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现(xiàn)A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由去年底的(de)78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲(qū)径管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计(jì)，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯(xùn)控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务(wù)、油气开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物(wù)制品、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频(pín)饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程(chéng)度增持。

　　按照增持(chí)情(qíng)况排序，加仓幅度最大的前十只港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能源(yuán)、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及贸(mào)易(yì)、航空(kōng)机(jī)场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念，陆港(gǎng)通(tōng)基金在一季(jì)度对(duì)其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将(jiāng)在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新视(shì)野一年持有基(jī)金基金经理(lǐ)史博(bó)在一季度中表示，展望未来，仍然看好(hǎo)港股市(shì)场投资机(jī)会：中国经济(jì)方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场(chǎng)需求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复(fù)速度加快；海外无风险利率方面，3月初非农和通胀数据(jù)以(yǐ)及突发的银行风险(xiǎn)事件(jiàn)已经让(ràng)美联(lián)储过于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾部(bù)区域；风(fēng)险偏(piān)好方面，欧美银(yín)行业(yè)风险事件对市场冲(chōng)击可控，国内政策积极信(xìn)号涌(yǒng)现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波(bō)动中(zhōng)上行(xíng)，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和(hé)地产(chǎn)、预期(qī)反转修复的互(hù)联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等板块(kuài)的(de)配置(zhì)。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行(xíng)业为互联(lián)网和先进(jìn)制造，在(zài)经历(lì)了(le)过(guò)去2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳理后(hòu)，股(gǔ)价均(jūn)处在(zài)价值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公(gōng)司，也(yě)更(gèng)具有数(shù)据、平台和算(suàn)法的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能(néng)相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升(shēng)自身运营效(xiào)率，以及(jí)对外输出算法和算力。作为人工智能赋(fù)能(néng)各(gè)个行(xíng)业的元(yuán)年(nián)，我们(men)中(zhōng)长期看好港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利(lì)来(lái)源于中(zhōng)国内(nèi)地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑港股公司盈利的(de)环比(bǐ)增(zēng)长，从而支(zhī)撑下港股公司下半年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长，但是由(yóu)于(yú)基数(shù)效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比(bǐ)增速(sù)会较上半年有所回(huí)落。对于估(gū)值相(xiāng)对(duì)较(jiào)高(gāo)的行业将有一定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公(gōng)司的估值仍(réng)将受到(dào)一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将(jiāng)会有较好(hǎo)的(de)买入(rù)机(jī)会出现。生物医药(yào)行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利中，但(dàn)是随着中报业(yè)绩的释(shì)放和(hé)四(sì)季度集采的预期(qī)，生物行业前期(qī)涨幅(fú)较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但(dàn)是通过自下(xià)而(ér)上的方式生物医聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金(jīn)经理付(fù)倍佳表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈(yíng)利的(de)拐点，这是推动两地市场(chǎng)向(xiàng)上(shàng)的决定性因素(sù)。

　　在盈利周期“内(nèi)强外弱”及(jí)加息周期临(lín)近尾(wěi)声(shēng)流动性(xìng)逐步宽松背(bèi)景下(xià)，中(zhōng)国资产的吸引力有望进一步凸显。在(zài)A股及港股(gǔ)估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高(gāo)位的背景下(xià)，有望开启盈利与估(gū)值修复(fù)的戴维斯(sī)双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利(lì)增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大上(shàng)修(xiū)空间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长期的前(qián)沿技术(shù)/产品储备(bèi)以迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的(de)机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于下行(xíng)风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低(dī)位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的(de)行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升(shēng)，以(yǐ)及分红意愿提升的高股息资(zī)产(chǎn)的(de)投资机会，如通信、石油(yóu)石(shí)化等(děng)。

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