本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企业，但基本面(miàn)都(dōu)非常(cháng)垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发(fā)展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立(lì)晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国内面板(bǎn)显示驱动(dòng)芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发(fā)，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润(rùn)来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面(miàn)板行业(yè)需求大幅下(xià)滑，公司选择了(le)业绩最好的时候上市(shì)，此(cǐ)后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付大(dà)幅(fú)下滑(huá)60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以神经学科(kē)为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核(hé)心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服(fú)务病种涵盖(gài)神(shén)经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑等疾病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医院，业(yè)绩一(yī)般(bān)般，民(mín)营医院里毛(máo)利(lì)率算比较(jiào)低的那一档，未来主要看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企(qǐ)医院（不(bù)论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家(jiā)拥(yōng)有高精密狭缝式涂布(bù)模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化(huà)整(zhěng)体解决(jué)方案(àn)能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工(gōng)序(xù)的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂覆(fù)在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电(diàn)池涂布、半导体先(xiān)进封装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见(jiàn)顶，下游(yóu)需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公司(sī)只是生产(chǎn)过程中(zhōng)很小的(de)一块市场，天花板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成成(chéng)立于2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代工服务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成以晶圆代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一站式(shì)代工解决方案，为功率、传感和传输等领(lǐng)域的半导体产品公司提供完(wán)整生(shēng)产制造平台，支持客(kè)户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际(jì)关(guān)联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期非常(cháng)高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不(bù)容(róng)易快熬出(chū)头(tóu)了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司(sī)也预期23年底会(huì)转为盈(yíng)利，但(dàn)下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化(huà)完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来还(hái)有可能面临(lín)同业竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染加工(gōng)的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司(sī)，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都不到，下(xià)游服装(zhuāng)行(xíng)业景气度也一(yī)般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车(chē)行业营销与(yǔ)后市场服务领域(yù)，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务。2010年(nián)被用友网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与(yǔ)后市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数字化是趋势，且(qiě)随着人均保有(yǒu)量的增长(zhǎng)，公(gōng)司行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没(méi)什(shén)么研发，都(dōu)靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)及地理信息(xī)技术服务。电力工程技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司主要收(shōu)入(rù)和利(lì)润(rùn)来源(yuán)。电力工程技术服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相(xiāng)关工(gōng)程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电力工程技术(shù)服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家(jiā)电网，本质上是(shì)工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业(yè)务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设(shè)计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智微(wēi)具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技(jì)术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低(dī)噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波(bō)器（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系(xì)列覆(fù)盖的(de)通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信射频(pín)前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费(fèi)电子，2什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级2年业绩大幅放缓，下(xià)游(yóu)砍单存货大(dà)幅(fú)增长，亏损不断(duàn)扩大(dà)，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入(rù)，但(dàn)高(gāo什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)研(yán)发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要(yào)从事防(fáng)空预(yù)警雷(léi)达(dá)研发(fā)、生产(chǎn)、销售和(hé)服务(wù)的(de)国家级高(gāo)新(xīn)技术(shù)和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应国内(nèi)军方客户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷达主要(yào)生(shēng)产(chǎn)单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入(rù)增长较快(kuài)，但利润远(yuǎn)没有回到(dào)20年(nián)，且关联交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于这种客(kè)户不(bù)透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业(yè)，实在(zài)无法判断未来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家(jiā)互(hù)联网数字化(huà)虚(xū)拟商(shāng)品综合服务(wù)提什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级供商，主要为移动互联网(wǎng)相关(guān)场景客户提供移(yí)动互联(lián)网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网(wǎng)相关(guān)场景提供物联(lián)网流量接入、硬件方案、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决方案及云终(zhōng)端(duān)解决(jué)方(fāng)案，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字(zì)化虚拟商品的(de)综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联网卖(mài)流量的(de)公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金(jīn)流越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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