近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件，引发舆论地震。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友称(chēng)，使抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思用大家广泛知(zhī)晓的“强军口号”来(lái)进行调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断(duàn)破圈，笑果文化也成(chéng)为了备受资(zī)本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本(běn)宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人成立(lì)笑果文化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范围包括(kuò)文化艺术交流策划、演出经(jīng)纪(jì)、文(wén)艺(yì)创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展(zhǎn)抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口(kǒu)秀(xiù)俱(jù)乐部成为(wèi)了炙(zhì)手可热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国最成功的(de)脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐(ruì)察觉到商(shāng)机并押宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公(gōng)开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财(cái)联社(shè)创投通数据(jù)显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游(yóu)族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资(zī)本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资(zī)近(jìn)亿(yì)元A+轮(lún)投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投资的战略投(tóu)资，此轮未披露(lù)具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人(rén)。

　　与此同时，线下是笑果文化走向扩张的(de)关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧(jù)空间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来(lái)对外(wài)投(tóu)资(zī)也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今(jīn)存续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆(dòu)结冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑(xiào)果演(yǎn)艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年(nián)11月，笑果演艺原股东笑果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同(tóng)时企业类(lèi)型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在(zài)中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文化或许是在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本(běn)的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对(duì)笑果文(wén)化的A轮投资过程，他(tā)对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，他也是刚从网上看(kàn)到本次出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在(zài)国内(nèi)处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而(ér)在该领域(yù)笑果文化做的很早(zǎo)，成(chéng)绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因进行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的(de)就是一种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大笑一(yī)边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场(chǎng)合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要(yào)注意把握分(fēn)寸，尤其(qí)涉(shè)及(jí)到国家政治和解(jiě)放军形象(xiàng)等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关联颇深，资料显(xiǎn)示，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税(shuì)港区(qū)泽禧(xǐ)股权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成员(yuán)、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文化联合出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年(nián)》等以跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本(běn)却后(hòu)劲不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内(nèi)的发展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会(huì)》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热议话(huà)题榜首，由(yóu)此(cǐ)带来(lái)一波迅猛发(fā)展的(de)脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷(juǎn)而来，资(zī)本也闻风而至(zhì)。财(cái)联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投(tóu)资机构。

　　如红杉中国、腾讯投(tóu)资投(tóu)了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集(jí)团投了(le)单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行(xíng)业也明显呈(chéng)现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注也(yě)有些后劲不足(zú)，2021年(nián)之后，市(shì)场上(shàng)暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业(yè)获得融资(zī)。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长的市场似乎(hū)并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀(xiù)行业发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场(chǎng)全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺远营销(xiāo)咨询创始人(rén)高承远(yuǎn)对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性和不可复制性。演员(yuán)的(de)不确(què)定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要可持续(xù)发展，就需(xū)要(yào)拥抱(bào)监(jiān)管，在合法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行业(yè)一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护(hù)城河”相对浅，而(ér)脱口秀本身(shēn)是靠故事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备(bèi)受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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