财联社5月6日讯（编辑 若宇）黄(huáng)金(jīn)现货价格本周(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新高。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年(nián)10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均接近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引(yǐn)来众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏(sū)节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入(rù)Q2同(tóng)期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期提振长期需求，存货增值提振(zhèn)毛(máo)利率(lǜ)，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金(jīn)投(tóu)资保值需求(qiú)及加盟商补货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求(qiú)显著(zhù)回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放，长(zhǎng)三角地(dì)区(qū)表(biǎo)现尤其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三(sān)，古(gǔ)法金中(zhōng)流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝(bǎo)板块行情(qíng)的(de)可(kě)持(chí)续性(xìng)，德(dé)邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报中分析，从国(guó)际金(jīn)价来看，全球地缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰退的(de)不确(què)定性等因(yīn)素均有望对金价形成长期支(zhī)撑。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今年三四(sì)季(jì)度婚庆旺季将持续释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定(dìng)位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩张(zhāng)策略下，持续(xù)提升市场占有(yǒu)率(lǜ)，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估(gū)值基本处于历史中枢水平，仍具有较大的投资吸(xī)引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出，预期国内金(jīn)银珠宝市场规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将(jiāng)在(zài)2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿(yì)元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规模增长速度更快(kuài)，年复合增长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等原材料供应，中游的(de)制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售环节，其中下游环节的(de)附加(jiā)值较(jiào)高(gāo)，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水平，产业链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得更(gèng)加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角(jiǎo)度来看(kàn)，截至2022年，中国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了瑞士历峰集(jí)团、路易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余8个均为国(guó)产品牌集团(tuán)。中国金(jīn)银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以宁波慈溪的邮编是多少来行业内的CR10不断提升，于2021年(nián)超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统(tǒng)计(jì)，相关上市(shì)公司包括萃华(huá)珠宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具体情况如下(xià)：

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