近(jìn)日，广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估行情持续发酵，市场也预期此次央企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅(fú)居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今(jīn)年以(yǐ)来行(xíng)情，中特(tè)估行情带(dài)动央国(guó)企上市(shì)公司价值(zhí)重估，同时，其(qí)也(yě)催化多个相关板块和(hé)个股迎来上涨行(xíng)情。截至5月12日收盘(pán)，不计算(suàn)年内(nèi)上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股平(píng)均涨(zhǎng)幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资(zī)及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装(zhuāng)饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美(měi)容(róng)护理板(bǎn)块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均(jūn)涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动(dòng)分化，关注(zhù)景气(qì)低估方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情(qíng)发酵月余，部分(fēn)高位人气(qì)股近期(qī)也(yě)有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行(xíng)情统计，上(shàng)海(hǎi)电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际(jì)等多股(gǔ)回调(diào)近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作(zuò)为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金(jīn)近两(liǎng)日(rì)（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中(zhōng)国石化、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期在国企改革的深度(dù)价值(zhí)挖(wā)掘方面仍(réng)有较大增(zēng)长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存(cún)在(zài)优(yōu)质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平台(tái)或重组(zǔ)预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运等。

　　2）基(jī)本面改善(shàn)型(xíng)：此(cǐ)前基本面较(jiào)弱，但因行(xíng)业景气、周期(qī)上行(xíng)等(děng)原(yuán)因，近期(qī)有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑(zhù)和(hé)船舶(bó)制造等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值(zhí)明显偏(piān)低，但是受益(yì)业务预期(qī)与估(gū)值(zhí)逻(luó)辑变化，催生重估行情，如(rú)公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营商等。重点关(guān)注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和通信(xìn)。

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