昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透露，美国总统拜登(dēng)和众(zhòng)议院议(yì)长麦卡(kǎ)锡接近(jìn)就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议，双(shuāng)方在可(kě)自(zì)由支配开支方面的分(fēn)歧仅(jǐn)为(wèi)700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另(lìng)一名了(le)解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是一份长达(dá)数百页、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和(hé)投票的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关键数字的精简协议(yì)。另一位消息人士称，预计谈(tán)判代(dài)表将敲定(dìng)可(kě)自由支配(pèi)开(kāi)支的最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在未(wèi)来几个月通(tōng)过正常(cháng)的(de)拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别(bié)的细节。根据美国联邦(bāng)数据，2022年(nián)，美国的可自由支配支出达(dá)到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出(chū)总(zǒng)额(é)的27％。其中(zhōng)大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示(shì)不应该削减这一领(lǐng)域的(de)支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定(dìng)后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六(liù)个(gè)月(yuè)来(lái)首次面对面会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前(qián)的任务是监(jiān)控市场(chǎng)形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上(shàng)涨(zhǎng)，而是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确(què)保(bǎo)生产者和(hé)消费者的利(lì)益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将(jiāng)略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格(gé)反(fǎn)映了市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了(le)油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据显(xiǎn)示(shì)，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次(cì)会议上再(zài)度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期(qī)合约(yuē)升至5.37％，比(bǐ)当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美(měi)联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约显示消化(huà)了(le)约14个(gè)基(jī)点的加息预期，由于(yú)美联储加息规模通(tōng)常都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这(zhè)代表6月加息(xī)25个基点的(de)概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌(diē)3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收(shōu)盘，纳(nà)指初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘(pán)股(gǔ)价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘(pán)中(zhōng)和收盘(pán)历史新(xīn)高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿美元市值大(dà)关一(yī)步(bù)之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿(yì)美(měi)元，几乎(hū)相当于两(liǎng)个(gè)英特尔(ěr)的(de)市(shì)值。英伟(wěi)达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预(yù)期的(de)65亿美元；调(diào)整后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美元(yuán)。按业务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望(wàng)未(wèi)来，英伟达预计(jì)第二财季营收将达到110亿(yì)美元左(zuǒ)右，较市(shì)场预期的71.8亿美(měi)元(yuán)高53％。这(zhè)一极度积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远超人们预期。英伟达生产极度(dù)复(fù)杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需(xū)的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位(wèi)，该公司(sī)推出(chū)的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练(liàn)和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软(ruǎn)件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新(xīn)低

　　昨日，铁矿石、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦(jiāo)煤跌(diē)近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹(dàn)后于近期再次(cì)走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期货(huò)日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大(dà)幅下跌是宏观和(hé)产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党对于(yú)政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一(yī)致(zhì)，随着截止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而(ér)从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接下来继续(xù)加息(xī)的(de)可(kě)能性，当前(qián)美联(lián)储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走(zǒu)强(qiáng)对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济数据略(lüè)低于市场，市(shì)场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济(jì)复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产(chǎn)量已(yǐ)经见(jiàn)顶，但随着成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没(méi)有很强(qiáng)的(de)减产动力。在行业利润尚(shàng)存、部(bù)分钢厂复产(chǎn)的情(qíng)况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至止跌回升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价(jià)下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需(xū)求乏力(lì)的情况下(xià)，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业(yè)研究主管(guǎn)翟贺(hè)攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁(tiě)矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月(yuè)来钢材下(xià)游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差(chà)距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产(chǎn)量增幅(fú)较(jiào)大。而在(zài)市场供需(xū)阶段性错配的情况下(xià)，钢铁(tiě)原燃料进(jìn)口规模又(yòu)出现明显增长，同时(shí)预期中的下半年(nián)的粗钢产量平控政策也(yě)进一步压低了钢铁(tiě)原(yuán)燃(rán)料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以(yǐ)来，钢材(cái)五大(dà)品(pǐn)种周度表观消(xiāo)费量均值为1000万吨(dūn)，仅比(bǐ)去(qù)年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前(qián)钢材(cái)市场面临的问(wèn)题来看，方正中(zhōng)期期货(huò)研究院黑色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主要有(yǒu)以下三(sān)个方面的(de)问题：一(yī)是高炉减产不充(chōng)分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是(shì)国内政策刺激还比较有限，当前内(nèi)需虽然(rán)未见好转，一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水但今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰(bīng)华表示，由于二季度以(yǐ)来国内政(zhèng)策利(lì)多(duō)有限(xiàn)，导致(zhì)“买预期”交易未能(néng)如期出现，但国内市场(chǎng)利空在(zài)价格中已有体现(xiàn)，从后期市场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需(xū)求端利(lì)空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力会明显增加，产(chǎn)量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政(zhèng)策(cè)时(shí)点(diǎn)可能在7月的(de)半年度经济(jì)数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水产量(liàng)、焦(jiāo)煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿(kuàng)发货(huò)均出现下降。不(bù)过目(mù)前焦煤进(jìn)口通关(guān)及铁矿石(shí)非(fēi)澳(ào)巴发货(huò)已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显，负反馈还在持续(xù)，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌(diē)，从(cóng)成本端对钢价(jià)形成(chéng)一定支撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场对于后(hòu)期供(gōng)需平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢产量一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水平控政策尚(shàng)未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或延续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难返的(de)市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品价格惯性(xìng)下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，在期货价格(gé)大(dà)幅下探(tàn)之(zhī)际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目(mù)前(qián)回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价格区间有利于(yú)行业供需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前(qián)距离2020年底部(bù)不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石(shí)库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面(miàn)和(hé)市场(chǎng)力量的供应压减速(sù)度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国(guó)内外价(jià)差有利于(yú)钢材出口再上台(tái)阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以(yǐ)恢复(fù)至今年4月中旬之前的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示，当(dāng)前钢铁产业链(liàn)库存(cún)整体较低，因此在后续进入(rù)减产(chǎn)期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能(néng)会刺(cì)激补库，并带(dài)动(dòng)行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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