踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺(pù)路。但(dàn)与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出(chū)了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元(yuán)，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者(zhě)炸(zhà)开(kāi)了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去(qù)年底为20万(wàn)不到，也就(jiù)是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营(yíng)业(yè)收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏(kuī)69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营(yíng)收半(bàn)壁江山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入(rù)为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳斯(sī)达克私有(yǒu)化(huà)退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过(gu蒙古女人为什么不能碰ò)往财报(bào)，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿(yì)元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对(duì)于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降及对联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市(shì)场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司(sī)及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大(dà)模型(xíng)的看好(hǎo)，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股价2月7号涨停(tíng)，此后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景下，三(sān)六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌眼镜(jìng)，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

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　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代表的(de)十大(dà)股东却在逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹(yī)号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便(biàn)按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度(dù)，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意(yì)味着(zhe)，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏(kuī)损(sǔn)已(yǐ)经(jīng)超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资(zī)子公司三六零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权(quán)转(zhuǎn)让(ràng)给两家(jiā)有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)企业，对应的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估(gū)算，哪吒(zhā)汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了(le)2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告(gào)显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数(shù)据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一(yī)步下调(diào)不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资(zī)损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资(zī)收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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