因市场需求减(jiǎn)少，正(zhèng)在持续发力的存(cún)储芯片巨(jù)头兆易创新（603986），一季度归母净利润同(tóng)比大降78.13％。

　　而(ér)从2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度，蔡嵩松掌管(guǎn)的诺安成长混合(hé)基金，已累计减持该公司(sī)股票约603万股，混(hùn)沌投资老板葛(gé)卫东则仅(jǐn)在(zài)2022年四季度(dù)小幅减持(chí)44.8万股。不过，实际控制人朱一明的一致(zhì)行动人(rén)香(xiāng)港赢富得(dé)有限公(gōng)司，将减持不超过1190.5万股(gǔ)。

　　目前，兆易创新(xīn)股价为112.48元，总(zǒng)市值为750亿元(yuán)。

　　一季度净利突降78％

　　兆易创新4月27日披露的2023年一(yī)季(jì)报显示，公司一季度归母净利润(rùn)1.5亿元，同比(bǐ)下降78.13％，其主要原因(yīn)是(shì)芯片产品市场需求(qiú)减少，公司营业收入同比下降，毛利率下降，导致毛(máo)利润同(tóng)比减少(shǎo)。

　　当日(rì)同(tóng)时发布的2022年年(nián)报显示，公(gōng)司(sī)2022年营(yíng)业(yè)收(shōu)入81.3亿(yì)元，同比减少(shǎo)4.47％。

　　其中，存(cún)储器业务(wù)收入减少约(yuē)6.25亿(yì)元，较(jiào)2021年度减少11.46％；传感(gǎn)器(qì)业务收入减少约1.11亿元(yuán)，较 2021年度(dù)减(jiǎn)少20.35％；微控制器业务增加约3.73亿(yì)元，较2021年度增加(jiā)约15.19％。

　　存储(chǔ)器(qì)业务、传感器业(yè)务(wù)收(shōu)入减少(shǎo)主要(yào)是受消费(fèi)市场需求疲软影响，而微控制器(qì)业务收入(rù)增(zēng)加得(dé)益(yì)于公司(sī)多(duō)元化产品布局，其来自工(gōng)业、网通领域的收入增加弥(mí)补了(le)消(xiāo)费领域(yù)的收入下滑，并带动微控(kòng)制器业务收入(rù)增长。

　　在净(jìng)利(lì)润方面，2022年兆易(yì)创新(xīn)为20.53亿(yì)元，同比(bǐ)减少(shǎo)12.16％。

　　这主(zhǔ)要受(shòu)如下(xià)方面的影响，一方面，财务费(fèi)用减少约(yuē)2.22亿元，主要是美元兑人民币汇率上升，汇兑收(shōu)益增加。另一方(fāng)面(miàn)，收(shōu)入减(jiǎn)少，毛利同比减(jiǎn)少约0.86亿元；销(xiāo)售费(fèi)用(yòng)、管(guǎn)理费用和研发费用同比增加约1.73亿元，主要(yào)是人工、折旧(jiù)摊销等(děng)费用(yòng)的(de)增加；资产减值损失同比增加约(yuē)2.18亿元，其中存货计提减值同比(bǐ)增加1.32亿元、商誉(yù)减值同比增加0.86亿元(yuán)。

　　二级市场上，从2022年(nián)四季(jì)度至2023年一(yī)季度，蔡(cài)嵩(sōng)松掌管的(de)诺安(ān)成(chéng)长混(hùn)合基金(jīn)，已累(lèi)计减持(chí)约603万股，混沌(dùn)投资老(lǎo)板葛卫东(dōng)则仅在2022年(nián)四季度小幅减持44.8万股(gǔ)。

　　实(shí)控人的一致行动人

　　拟减持(chí)1190万股(gǔ)

　　兆易创新同(tóng)日还公告(gào)，实际控制人朱一明的一致行动人香港赢富得有限公(gōng)司(sī)，拟(nǐ)自披露该减持计划公告日起15个交易日(rì)后(hòu)的6个月(yuè)内，采(cǎi)取(qǔ)集中竞(jìng)价交易(yì)方式(shì)，减持不超过1190.5万股(gǔ)股(gǔ)份，约(yuē)占公司股份(fèn)总(zǒng)数1.78％。

　　目前，兆易创(chuàng)新的(de)业务主要(yào)有三块，分别(bié)是存储芯片、MCU（微(wēi)控制器）、传(chuán)感器，其(qí)中，存储芯片占比约为59％。

　　在存储器方(fāng)面，兆易(yì)创新的(de)产品包(bāo)括NOR Flash、SLC NAND和DRAM。

　　在NOR Flash产品上，兆易创新目(mù)前市占率排(pái)名全球第三，竞(jìng)争(zhēng)对手主要有旺宏、华邦等企(qǐ)业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业内供(gōng)应商(shāng)包(bāo)括铠侠(xiá)、华邦电子、旺(wàng)宏(hóng)电子等企(qǐ)业(yè)占据了较高的市场份额(é)。兆易(yì)创新通(tōng)过(guò)差异化产品需(xū)求(qiú)切(qiè)入该细分领(lǐng)域市场，以实现(xiàn)局部应用领先。如小(xiǎo)容量 SPI NAND Flash 产品，可广(guǎng)泛应(yīng)用于手机、机顶盒、数据卡、网通产(chǎn)品、通讯设备等消费类产(chǎn)品，公司在技(jì)术(shù)、产(chǎn)品以(yǐ)及(jí)市场(chǎng)应(yīng)用方(fāng)面(mi一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排àn)都处于领(lǐng)先地位(wèi)。随着公司(sī)车规级SLC NAND Flash 的量产(chǎn)，将(jiāng)更一步拓展应(yīng)用领(lǐng)域(yù)至(zhì)汽(qì)车市场。

　　在DRAM领域，目前全(quán)球存(cún)储(chǔ)器产业处于高度垄断，主要的DRAM厂商包括韩国的三(sān)星(xīng)电子、SK海力士和美国的美光科技，占据全球90％以(yǐ)上的市场份额(é)，排名其(qí)后的多为中国(guó)台湾地区的企业。兆易创新主要通过其兄弟公司(sī)长(zhǎng)鑫存储参(cān)与竞争，从趋(qū)势(shì)来看，其产业技(jì)术开始(shǐ)起步发展，但占比依旧很低(dī)。

　　根(gēn)据世(shì)界半(bàn)导体贸易统计组织(zhī)（WSTS）的数据，2022年全球半导(dǎo)体市场(chǎng)规模为5735亿美元，比2021年增长了(le)3.2％，与2021年的(de)26.2％增幅相(xiāng)比显著放缓(huǎn)，而2023年全球半导体市场(chǎng)的销售额预计则将小(xiǎo)幅下滑到5566亿美(měi)元。

　　在存储市场(chǎng)，CFM闪(shǎn)存市场(chǎng)数(shù)据显示，2022年全(quán一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排)球存储市场规模为1391.87亿美元，同比下跌(diē)15％，结束(shù)连续两年的双(shuāng)位数增长，其(qí)中DRAM市场规模为790.61亿美(měi)元，同比下跌(diē)17％。

　　蔡嵩松旗下基金减仓

　　兆易创新是(shì)基(jī)金重仓股，截至一季末，多家基金公司旗(qí)下被(bèi)动(dòng)和(hé)主动型基(jī)金(jīn)持有该股。

　　从前十大流通(tōng)股东变(biàn)化看，一季度银(yín)河(hé)创新成长(zhǎng)和蔡嵩松管理的诺(nuò)安成长(zhǎng)是持有该(gāi)股最多的主动偏股(gǔ)基金，不过，两只基金均在一季度减持了兆易创(chuàng)新，其中诺(nuò)安成长减持(chí)近(jìn)272万股，减持比例超25％。

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