本(běn)轮(lún)新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业(yè)。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知名(míng)企业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集(jí)成(chéng)已成(chéng)为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下(xià)滑(huá)60％，产能大(dà)幅闲置后利(lì)润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为(wèi)龙头，强专科、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科等(děng)疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率算比较低(dī)的那一档，未(wèi)来(lái)主要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个(gè)人感觉(jué)比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有(yǒu)高精(jīng)密狭缝式涂布模(mó)头产品的(de)设(shè)计、研发(fā)和生(shēng)产(chǎn)及涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决(jué)方案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技术(shù)企业。高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料完成后(hòu)的下(xià)一(yī)道工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的核(hé)心(xīn)环节，目的是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业(yè)链公司，业绩在21年(nián)爆发(fā)，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块市场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴(xīng)，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的(de)代(dài)工服务(wù)的(de)制造(zào)商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起点，向(xiàng)下(xià)延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为国内(nèi)外(wài)客户(hù)提供一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功(gōng)率(lǜ)、传(chuán)感(gǎn)和传输等领(lǐng)域的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整(zhěng)生(shēng)产制造平台，支(zhī)持客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于(yú)规(guī)模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩大太快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利(lì)，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业竞争而收回许可(kě)的(de)风险(xiǎn)。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染(rǎn)料(liào)为主，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染加工的(de)化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终(zhōng)端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年(nián)利(lì)润只有19年的一(yī)半(bàn)都不到(dào)，下游(yóu)服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立(lì)于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市(shì)场服务领域(yù)，为客户提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域的数智化(huà)解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上(shàng)市，汽车(chē)软(ruǎn)件服务，汽车(chē)数字(zì)化是(shì)趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销(xiāo)系(xì)统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要(yào)从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业电力相关工程提(tí)供规(guī)划咨(zī)询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息(xī)设计(jì)咨询(xún)公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工程(chéng)类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金流(liú)差(chà)，不关(guān)注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频(pín)前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（P泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗A）的设(shè)计(jì)能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通信射频前端(duān)发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司(sī)，下游主要是消费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入(rù)，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低(dī)，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上升到(dào)150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后(hòu)都会成(chéng)为抛售的(de)主力）。搞不懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很(hěn)可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产(chǎn)、销售和服(fú)务(wù)的(de)国家级高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业(yè)。公(gōng)司产品主(zhǔ)要包括雷(léi)达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军方(fāng)客(kè)户(hù)和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收(shōu)入增长较快，但(dàn)利(lì)润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网(wǎng)数(shù)字(zì)化(huà)虚拟(nǐ)商品综合服务提(tí)供商，主要为移动互联(lián)网相关场景客户提(tí)供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运(yùn)营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入(r泽连斯基身高是多泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗少 泽连斯基有政治头脑吗ù)、硬(yìng)件(jiàn)方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据(jù)客户(hù)需求提(tí)供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化虚(xū)拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去(qù)几年看(kàn)起来不错，但公司现(xiàn)金流越来(lái)越差，且互联网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业(yè)务，感(gǎn)觉(jué)上市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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