个(gè)人养老金业务试(shì)点落地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全(quán)国选(xuǎn)取了(le)36个试点城市和地区(qū)进行推进。据人(rén)力(lì)资源和社会保障部数据(jù)显示，截至今年(nián)3月末，个(gè)人养(yǎng)老金开户数(shù)量达(dá)到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为(wèi)个人养老(lǎo)金(jīn)业务的代销主渠道(dào)之一，证券公司凭(píng)借其与权(quán)益产品的紧密(mì)联系和与投资者的深度了解，在(zài)养(yǎng)老(lǎo)基金销售方面已有(yǒu)多方实践。时值个人(rén)养(yǎng)老金业务试点推行半(bàn)年之际，中国基(jī)金报记者深入多家券(quàn)商，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发(fā)挥财富管理优势

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半(bàn)年以来(lái)，个人养老金(jīn)业(yè)务正(zhèng)在获得(dé)更(gèng)多(duō)证券公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个(gè)人(rén)养老(lǎo)金试点(diǎn)落(luò)地，14家券商获得代(dài)销资格。截至(zhì)今年3月31日，证(zhèng)监会(huì)更(gèng)新(xīn)名录中(zhōng)个人(rén)养老金基(jī)金数量增(zēng)加至143只(zhǐ)，券商数(shù)量扩容至18家，平安证(zhèng)券、安信(xìn)证券及中信证券（山东(dōng)）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作(zuò)为公募基金(jīn)最主(zhǔ)要的(de)代销方之一，证券(quàn)公司在个人养老(lǎo)金业务试点的铺开和(hé)推(tuī)广(guǎng)中持续发(fā)力，个人养(yǎng)老金业务也成为大(dà)型券商(shāng)们财富管(guǎn)理(lǐ)转型的重要抓手。通过(guò)精心布局产(chǎn)品(pǐn)及(jí)渠道，与基金投顾服务(wù)结(jié)合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富(fù)管理优势，做(zuò)“精”养老基金(jīn)销售。

　　产品布局：要全更要(yào)精(jīng)

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可(kě)投资(zī)的(de)产品主要有四类：银行理财、储蓄存款、养(yǎng)老保险、公募基金。据人社部个(gè)人养老金(jīn)产品(pǐn)名录显示，当前上线个(gè)人养老金产(chǎn)品共有652只，其(qí)中储(chǔ)蓄类(lèi)产品、理(lǐ)财类(lèi)产品、基金类产品(pǐn)、保险类产品(pǐn)分别(bié)为465只、18只、137只、32只(zhǐ)。

　　相比(bǐ)之下，证券公司代销个人养老金产品资格受(shòu)到明显限制，仅部分具备保(bǎo)险兼业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金上(shàng)进(jìn)行重点开拓，发力“全(quán)布局(jú)”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年(nián)年报(bào)中表示，其顺(shùn)利(lì)获得首批个人养老(lǎo)金基金销售资格，完成(chéng)全部40家基(jī)金管理公司共(gòng)计126只个人养老金基金产品的上线(xiàn)，基本(běn)实现个(gè)人养(yǎng)老金公募基金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中信(xìn)建(jiàn)投个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务负责人向(xiàng)中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者介(jiè)绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华夏基金等(děng)发行养老基金管理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断完善(shàn)产品池(chí)。东方证券(quàn)亦表示，目(mù)前已基(jī)本(běn)实(shí)现了养老(lǎo)公(gōng)募(mù)基(jī)金的全(quán)覆盖。

　　银河证券相关业务负责人指出，从(cóng)客户服务办理(lǐ)的角度看，大部分客户更愿意(yì)在产品货架丰富的(de)机构办理个人(rén)养(yǎng)老金业务。因(yīn)此在服(fú)务体系的基础(chǔ)架构上，风格(gé)多(duō)样、风(fēng)险收益多元(yuán)的(de)产(chǎn)品货架能(néng)够带给客户更好的服务办理(lǐ)体(tǐ)验，产品布局的“全(quán)面”是个人养老金业务(wù)的基础(chǔ)。

　　与(yǔ)此同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲，大部分客户对于金融产品(pǐn)的特征和(hé)策略的认知、对自身投(tóu)资能力、投(tóu)资(zī)意愿、投资(zī)目(mù)的(de)的认知较为模糊。帮助客户做好(hǎo)“养老规划”、协助客(kè)户筛选“合适(shì)的产品(pǐn)”，就(jiù)成为(wèi)服务机构的“核(hé)心竞争力”。在全(quán)面引入个(gè)人养老金可投资的产品类型(xíng)的基(jī)础上，各家机构需要深入、充分、严谨地(dì)研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户(hù)的个性(xìng)化画(huà)像和客户特(tè)点(diǎn)，为客户(hù)提(tí)供切(qi一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米è)实(shí)可行(xíng)的产品评估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实(shí)际上(shàng)，对(duì)于个人(rén)投资者来说，当前(qián)阶段认可并开通个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户的理由，一是来自开户渠道(dào)的多重福利动员，二是个人养老(lǎo)金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是(shì)，虽然(rán)开户数量众多(duō)，但缴存比率仍不理(lǐ)想。

　　由于(yú)个人养老金(jīn)退(tuì)休后才能取出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长(zhǎng)期投资，但如何投资也令不少(shǎo)投(tóu)资者犯(fàn)难：买(mǎi)什(shén)么、买多少，在(zài)哪买、怎(zěn)么买，选择越(yuè)多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投资者(zhě)目不暇接，如何让投(tóu)资者选择到适(shì)合自己(jǐ)的产(chǎn)品，证券公司的(de)投顾力(lì)量大有可为。

　　“中信建投(tóu)拥(yōng)有近万名高素质的(de)投资(zī)顾(gù)问，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养(yǎng)老产品，做好养(yǎng)老规划(huà)和资产(chǎn)配置(zhì)，做到客户(hù)的‘好医生’。”前(qián)述负(fù)责人(rén)称(chēng)，中信建投(tóu)采取线上线下相结合的方式(shì)，注重交(jiāo)流和体验(yàn)，为客户(hù)提供有温度的(de)专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在(zài)推(tuī)广个人(rén)养老金业务(wù)时曾介绍，其结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成(chéng)“甄选(xuǎn)100个人养老(lǎo)金基金评价标(biāo)准”，综(zōng)合(hé)基金公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)水平、投研能力、业绩(jì)评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、声誉口碑量化评价，优选值得信赖的养老金基金；选出(chū)“综合优(yōu)选(xuǎn)”、“养老专(zhuān)家”、“投研大咖”、“风险收益(yì)性(xìng)价(jià)比”、“聚(jù)焦股息”等特色养老金基金(jīn)产(chǎn)品清(qīng)单，满足养(yǎng)老金客户个性化养(yǎng)老需求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓展“上门服务”企业员工

　　不得不(bù)承认的是，虽(suī)然证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈(quān)”内并不算(suàn)少，但远难(nán)以与大型(xíng)商(shāng)业银行的优势相匹敌。

　　此前兴业银(yín)行召开的2022年报发布(bù)会上，该行(xíng)高(gāo)管透(tòu)露，截至2022年末，该(gāi)行已(yǐ)经累计开立(lì)个人养老金(jīn)账户(hù)229.16万(wàn)户，位(wèi)列全行业(yè)第(dì)三位(wèi)，市场占有率超(chāo)10％，仅次于建设(shè)银行(xíng)和工商银行。相比之下，鲜有(yǒu)券商愿意公布投资者通过其渠(qú)道(dào)开(kāi)通个人养(yǎng)老金账(zhàng)户的情况(kuàng)。

　　产(chǎn)品方面，国家社会保险公共(gòng)服务平台上仅(jǐn)可查(chá)询商业银行(xíng)个人(rén)养老金(jīn)业务开(kāi)办情况。其(qí)中显示，23家获准开办个(gè)人养老金(jīn)业务的银行中，有(yǒu)22家开设了资金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时开展了基金交(jiāo)易业务、保险交易业务和理(lǐ)财交易(yì)业务。

　　与大(dà)型商业(yè)银行(xíng)所拥有的产品(pǐn)和渠道优(yōu)势相(xiāng)比，证券公司个人养老金业务的规模相对有(yǒu)限，仍处于积极开拓(tuò)阶段。

　　不过，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量难(nán)以比拼，一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米但券(quàn)商发力(lì)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，多(duō)家券商在推广个人养老金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为宣传重点。

　　例如，国泰君安此前(qián)表示，其个(gè)人养老金业(yè)务从(cóng)引(yǐn)导客户形成科学养老理财观(guān)念(niàn)的长(zhǎng)远视角出(chū)发(fā)，为客户提供从产品(pǐn)策略、到(dào)产(chǎn)品优选(xuǎn)、再(zài)到组合配置的全周期专(zhuān)业资配(pèi)服务和一站(zhàn)式的(de)产品选择(zé)。中信证券亦推出个人(rén)养老金投资一站式解决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客(kè)户(hù)提供含(hán)账户(hù)管理、资(zī)产配置、服务陪伴于一体的个人(rén)养老金投资(zī)综合服务。

　　除了“引进来”并全(quán)方位服(fú)务投资者(zhě)外(wài)，“走出去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老金业务的(de)解决方案。东(dōng)方证券(quàn)副(fù)总裁徐海宁向(xiàng)记者介绍，东方证券基于对个人养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将开发大中型(xíng)企业(yè)作为个(gè)人(rén)养老金客户(hù)拓展(zhǎn)的(de)重点方向，制定了“上(shàng)海深(shēn)度、全国广度”的推(tuī)广计划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券(quàn)协同系统内成员公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个人养(yǎng)老金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务(wù)，免去客户前(qián)往营业厅办理业务路上花(huā)费的(de)时间，提高服务效率，节约(yuē)客户时间。展业(yè)初期组(zǔ)织了超(chāo)过100场的个人养老金(jīn)走进企业服务(wù)活动，覆盖企业员(yuán)工近万(wàn)人。

　　个人养(yǎng)老金制(zhì)度试(shì)点(diǎn)半年

　　持有(yǒu)体验成产品胜负手

　　中国基金报(bào)记者曹雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个(gè)人养老金业务“开闸”，多家获资(zī)质的机构正式展(zhǎn)业，逐鹿个人养老金市场。如今，个人养(yǎng)老金制度实施已有半(bàn)年，相(xiāng)关产品的收(shōu)益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正满足养老诉求等(děng)问题，持续成为市场关注焦点。

　　多位(wèi)券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为了满足养老需求，投资者更(gèng)希(xī)望能实现低波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到(dào)从中长期保值增值同(tóng)时又让(ràng)客户(hù)体验良好是个(gè)人养(yǎng)老产品成败的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然(rán)成为(wèi)券(quàn)商财富管(guǎn)理转型的核(hé)心(xīn)方向之一。通过不断完善客户服务体系(xì)，满足客户多层次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质(zhì)量发展，券(quàn)商在(zài)业务(wù)内涵上(shàng)正不断挖(wā)潜。

　　多(duō)名券商(shāng)业内人士表示，在客(kè)户分类服务(wù)方面(miàn)，会根据(jù)国家政策选择社保关系在先行城市（地区）、能(néng)享受税优且对税优敏(mǐn)感、对理(lǐ)财有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段的重点服务，对(duì)其他客户会(huì)随着试点扩大和客(kè)户画像的覆盖进行后续服务。

　　东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券副总裁徐海(hǎi)宁表示(shì)，证券(quàn)公司可重点关注企事业单位员(yuán)工，特别是大中型(xíng)城市具有(yǒu)一定经营规模(mó)的企业员工，他们能够享(xiǎng)受个税抵(dǐ)扣(kòu)的优势，具(jù)备(bèi)一定(dìng)投(tóu)资(zī)意识和财务(wù)认知(zhī)；这(zhè)类人群对未来退休有一定的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金是一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以通过(guò)投研优(yōu)势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍，创造更多养老投(tóu)资(zī)场景，跟踪(zōng)了解客户的风(fēng)险偏好，结(jié)合稳健、平(píng)衡、积极等(děng)不(bù)同(tóng)风险类(lèi)型的(de)养老(lǎo)基金，帮(bāng)助客户建立(lì)个人养老金投资计划。此外，证券公司可以通过加(jiā)强顾问服务，帮助客户有效应对投资组合(hé)净值一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米的波动，引(yǐn)导客户(hù)持续参(cān)与养(yǎng)老金投资(zī)，提(tí)升客户养老投(tóu)资的获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银(yín)河证券(quàn)相关业务负责(zé)人表示(shì)，会针对不同风险承受能力、不同年(nián)龄结构和(hé)不同资金体量制定(dìng)个(gè)性化养老策(cè)略。比如对(duì)每年享税优的1.2万(wàn)个(gè)人养老(lǎo)金，为居民（无需开户）提供(gōng)符合监管部门(mén)要求的金(jīn)融机构和(hé)金融(róng)产品清单、通俗易懂的“养老看隔(gé)壁”理财案(àn)例(lì)、养老讲堂等(děng)信息(xī)和(hé)交易服(fú)务；对1.2万之外的资金(jīn)，提(tí)供更丰富的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性化的补充养老(lǎo)解决方案、定期(qī)的养老(lǎo)方案跟踪(zōng)报告(gào)以及养老直(zhí)播服务，做好“老(lǎo)百姓身边(biān)的养老专家”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海(hǎi)宁认为(wèi)，证券公司需要有长(zhǎng)远眼(yǎn)光，打造增量市场，承担起构建养老金第(dì)三支柱的重要使(shǐ)命。

　　第一，在获客及(jí)投教(jiào)方面，应加(jiā)大资源投入，通过教(jiào)育和陪伴，提高客户对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金的认知。走进企事业单(dān)位，通过上门服务(wù)的方式触(chù)达企业和客户(hù)，举办专题讲座、在线研(yán)讨会(huì)和(hé)投资教育活动，帮助客户(hù)了解个人(rén)养老金的重要性、投资策略和长期(qī)规划，激发客户对个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品(pǐn)的(de)兴趣和参与度。

　　第二，在App服务(wù)功能优(yōu)化方面，建立(lì)内(nèi)容(róng)丰富的一站式个人养老(lǎo)金专区(qū)，既包括产(chǎn)品购买、定投、持(chí)仓查询等基础功能，提供丰富的养老资讯和实用养老工(gōng)具（如节税计算(suàn)器），加强与客户的深(shēn)度(dù)互动。

　　第三(sān)，在(zài)金融科技应用方面，引入智能科技和人(rén)工智能技(jì)术，通过数(shù)据(jù)分(fēn)析和算法模型，根(gēn)据客(kè)户的(de)风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力、资产状况和目标退休年限(xiàn)，定制化(huà)推荐养老金(jīn)产品(pǐn)组合，并提(tí)供实(shí)时投资组(zǔ)合跟(gēn)踪和风险管理工具，帮(bāng)助客户更(gèng)好地(dì)实现养(yǎng)老投资保(bǎo)值增值。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责人则表示，可以通过“人+科技”，在(zài)大数据智能(néng)客户分析系(xì)统(tǒng)的基础上，可以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千面”的个性化服务，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后面的“0”，二(èr)者有机结(jié)合，为不(bù)同生命周期和年龄阶段的客(kè)户提供专业的、一对一的养(yǎng)老(lǎo)配置服务。

　　运(yùn)行半年七成收益(yì)告负(fù)

　　客(kè)户体验成产(chǎn)品胜负手

　　个人(rén)养老金制度实施已有半年，产(chǎn)品收益(yì)和回撤率大不大？产(chǎn)品能不能满足真正的养(yǎng)老诉(sù)求？这些问题都是投资者的(de)重要关注点。

　　记者注意到，目(mù)前养老(lǎo)目标(biāo)基金的(de)整体收(shōu)益水平并不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只公募养老基金产(chǎn)品，近七(qī)成收(shōu)益告负。其中，业绩(jì)垫底的一只个(gè)人(rén)养老目标基金自成立以(yǐ)来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好(hǎo)的有平安稳健养老一年Y、中欧(ōu)预见养老2025一(yī)年持有（FOF）Y自去年(nián)11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的是兴全安(ān)泰稳健养老一年持有Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南(nán)方、华夏等旗(qí)下超10只养老目标基金(jīn)收益在1％以上。

　　多位券(quàn)商业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，由于(yú)资金“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足养老需求，投资者更希望能实现低波(bō)动、低回撤。如(rú)何(hé)做到从中长期保值增值同时又让(ràng)客户体验良好是个人(rén)养(yǎng)老产品成败的核心。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背客户通过投(tóu)资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介绍，目前个人(rén)养(yǎng)老金可投资的4类产(chǎn)品风险收益特(tè)点明显，有的类别更侧重本金安全(quán)、有的类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每个类别很难做到在保证(zhèng)其特点达到(dào)的同时又规避(bì)掉(diào)该类(lèi)产品(pǐn)的(de)风险或(huò)缺陷。“从不(bù)同客群情况来看，低波低回撤(chè)对于离退(tuì)休时点较近的投资者(zhě)比较合适，性价(jià)比高的中(zhōng)波动中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤(chè)特征产品对于还有20-30年才退(tuì)休的(de)投资者也是(shì)可(kě)以选择的，拉长周期看(kàn)也能满足客户养老类(lèi)资金的保值增值效果。”

　　为达(dá)到(dào)上述(shù)两个(gè)目的，前提是有一(yī)套(tào)完(wán)整、自(zì)洽、适(shì)用、有效且动(dòng)态适配的产品评价(jià)体系，通过该体系(xì)的评价，能较为(wèi)清晰(xī)地区(qū)分出(chū)产品的(de)“性价比”（如风(fēng)险收益比等）、能(néng)公平、公(gōng)正地对同类或者同(tóng)策略产品(pǐn)进行(xíng)综合评判(pàn)。如此，才能真正将好(hǎo)的产品(pǐn)、合适的产品推(tuī)荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目标风(fēng)险(xiǎn)型和目标日(rì)期型两大类，投资者(zhě)可以根据自身投资目标(biāo)和(hé)风(fēng)险承受能(néng)力选择具体的产品(pǐn)。比如低风险偏(piān)好(hǎo)的客(kè)户可选择目标(biāo)日期型(xíng)中的稳(wěn)健类产品，通过严格控(kòng)制股票资产仓位降(jiàng)低产品波(bō)动，带(dài)给(gěi)客户(hù)相对稳健的收益。”徐海(hǎi)宁表示(shì)，目前我国城镇(zhèn)职工养老金替代率(lǜ)尚有不足，根据国际(jì)经验(yàn)，如果退(tuì)休后(hòu)的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可(kě)维持(chí)退休前的(de)生活(huó)水平，养老金投资的增值功能也是一个重(zhòng)要考(kǎo)量(liàng)。由于个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金取用需要达到年龄(líng)等条件(jiàn)，投资资金具有长期性，可以达到几(jǐ)十年(nián)，能够承受一定的短(duǎn)期波动，对于追求长期(qī)投资收益的客户，可以配置(zhì)一定高比例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保值增值目标。

　　中(zhōng)信(xìn)建投个人养老金相关业务负(fù)责人也(yě)认为，个人(rén)养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)具有一(yī)定(dìng)的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值(zhí)的养(yǎng)老需求(qiú)。站(zhàn)在资产角度，想要(yào)实现长期资金的稳健投资回报(bào)，资产配置(zhì)不可或(huò)缺(quē)。通(tōng)过投资不同(tóng)品种、不同收益特(tè)征、低相关(guān)性的金融资(zī)产，有(yǒu)助(zhù)于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资(zī)者的(de)养(yǎng)老投资目标。

　　推(tuī)动个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻且长

　　在个(gè)人(rén)养老金业务积极发展的同(tóng)时(shí)，与渠道网点和客户众多的(de)银行等(děng)机构相比(bǐ)，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的(de)发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责(zé)人表示，银行(xíng)、券商(shāng)、基金独立销售机构(gòu)都可(kě)参与到为客(kè)户提供个人养老基金服(fú)务，几类机构优势互补，严格意义上说是竞合(hé)而(ér)非竞争更非“相(xiāng)杀(shā)”关系，每类(lèi)机构或者每家机构可以(yǐ)根据自(zì)己的资源禀(bǐng)赋(fù)，充分发(fā)挥自身优势，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资(zī)者。

　　“在(zài)政策上，未来(lái)还有以下三方面诉(sù)求：一是(shì)增强基础设施建设(shè)，能在(zài)服(fú)务时效性上(shàng)与银行拉(lā)平(píng)，提(tí)供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增(zēng)加产品销售(shòu)范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品外，增加可为(wèi)客户提供(gōng)的养老产品（如(rú)养老(lǎo)理财(cái)）；三是明确养老规划业务合规性(xìng)，为不同的(de)客(kè)户提供基于客户需(xū)求(qiú)和画像(xiàng)的养(yǎng)老(lǎo)规划方案。”上(shàng)述(shù)负(fù)责人提到。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)相关业务负责(zé)人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客(kè)户(hù)如果想在券商(shāng)端参与个人(rén)养老(lǎo)金投资(zī)，需(xū)要分别(bié)在银行端、个(gè)税(shuì)端进行一(yī)系列前序操作(zuò)步(bù)骤(zhòu)，对于尚不熟(shú)悉业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不太(tài)友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政策对代(dài)销个(gè)人养(yǎng)老金产品的管理要求，券商暂(zàn)时无法(fǎ)上线储蓄类(lèi)、理财类、保(bǎo)险类产品，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品种类较为单(dān)一(yī)，难以进一(yī)步为(wèi)投资(zī)者提(tí)供更丰富的(de)个人养(yǎng)老金配置方案。未来(lái)期(qī)待能(néng)够从政策(cè)端进一步简化投资者的办理流程，提升客户体(tǐ)验；给(gěi)予券商在多样化个人养老金(jīn)品(pǐn)种的引入(rù)和研发上的政(zhèng)策支持，丰富客户多元化(huà)的投资选择。”该负责人(rén)称。

　　开户热投资冷

　　券(quàn)商(shāng)发(fā)力个人(rén)养老第二曲线(xiàn)

　　中国基金报(bào)记(jì)者 莫琳

　　随着个(gè)人(rén)所得(dé)税退(tuì)税的开始，不(bù)少人发现自己的退税比去(qù)年多(duō)了不少，仔细询问之下才发现(xiàn)，是因为(wèi)去年底开通了个(gè)人(rén)养老金业务，并入了(le)金。这一消(xiāo)息(xī)大大刺(cì)激了不少本来不想开户的年轻(qīng)人(rén)。

　　根据人社部披露的数据，截至今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金(jīn)参加人数(shù)达3324万人(rén)。与3月(yuè)初的2817万人相比(bǐ)，短短的一个月的时间里，增(zēng)加了500万户，开户速(sù)度(dù)明(míng)显提升。

　　虽然开(kāi)户数快速(sù)攀升，但是个人养(yǎng)老金累计(jì)缴(jiǎo)费约200亿元，人(rén)均(jūn)缴费(fèi)低于1000元。此(cǐ)外，据中国保险(xiǎn)资(zī)管业(yè)协(xié)会(huì)执行(xíng)副会长兼(jiān)秘书长曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个人养老金账户的三千多万人中，仅900多(duō)万(wàn)人完(wán)成了资金储存。

　　从记者(zhě)走(zǒu)访的结果(guǒ)来看，个人养老金(jīn)产品(pǐn)的收益率(lǜ)远低于预期，是大多(duō)人(rén)不愿意入金的主要(yào)原因。而选(xuǎn)择(zé)开(kāi)户的原因主要是为了“薅羊毛”（金(jīn)融机构出台了(le)不少吸引客户开户的优(yōu)惠政策）。

　　如(rú)何(hé)解(jiě)决“开户(hù)热(rè)投资冷”的问题(tí)？银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业(yè)务负责人(rén)认为(wèi)，这是一(yī)个专业活，既需要了解客户的(de)经(jīng)济状况、风险偏好和养老(lǎo)规划(huà)，也需要业务人员及其所在机构(gòu)有比较专业且综(zōng)合的服务能(néng)力(lì)。

　　也有部分投资者认(rèn)为，个(gè)人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难以充(chōng)分(fēn)满足个人或家(jiā)庭养老的全面(miàn)需(xū)求，还(hái)需要结合其他(tā)商业(yè)产品等综(zōng)合考虑；大多数产(chǎn)品流动性差，难以预防到(dào)退休(xiū)前的应急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开户热(rè)投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个(gè)人(rén)养老金产品正在(zài)逐渐丰(fēng)富，但是“开户热投资冷”的现象没有(yǒu)随之发生改变。

　　中(zhōng)国(guó)保险资管业(yè)协(xié)会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清华五(wǔ)道口全球金融(róng)论坛上表(biǎo)示(shì)，目前个人养老(lǎo)金(jīn)试点效果呈“两低三不”漏斗状(zhuàng)，即(jí)建立账户人数占基本养(yǎng)老(lǎo)保险参保人数比例低(dī)、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占建立账户人数(shù)比例(lì)低；产品供应不均衡、选购(gòu)渠(qú)道不畅、民(mín)众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均衡(héng)的问题，国家金融监督管理总局出手，率先增加养(yǎng)老保险(xiǎn)产品的供(gōng)给。近日，国(guó)家金融监督管(guǎn)理(lǐ)总局已向业内就关于(yú)促(cù)进专属商业(yè)养老保(bǎo)险发展有关(guān)事项征(zhēng)求意见。根据征求意(yì)见稿，专属商业养(yǎng)老保险(xiǎn)拟由试点业务转为(wèi)常态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)转为常态(tài)化业务，参与该项业务的险企(qǐ)数量将增加(jiā)不少。此外，专属(shǔ)商业养老保(bǎo)险是对接个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度的主(zhǔ)要保险产品，这意(yì)味着个人养老(lǎo)金保险(xiǎn)产品名单也将(jiāng)扩容。

　　据了(le)解，专属(shǔ)商(shāng)业养老保险采(cǎi)取(qǔ)“保证+浮动”的收益模式(shì)，提(tí)供稳健型(xíng)、进(jìn)取型(xíng)两(liǎng)种(zhǒng)风格账户供客(kè)户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公司披露的(de)专(zhuān)属商业(yè)养(yǎng)老保险产(chǎn)品(pǐn)2022年(nián)结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结(jié)算利率约(yuē)4.5％至5.7％，普遍高于(yú)现有的(de)个人养老保险的收益率。

　　在(zài)增加产品供(gōng)给的同时(shí)，多家金融(róng)机构呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷(lěng)”的(de)问题。

　　在银河(hé)证券(quàn)相关业务负责人看(kàn)来，“老龄风险(xiǎn)”与其他(tā)投资风险相比，有其更加(jiā)突出的特(tè)点，包括为退休人群(qún)提(tí)供(gōng)稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的(de)收入补充来源、对冲长寿风险(xiǎn)、为高龄人(rén)群储(chǔ)备失能养护和医(yī)疗应急资(zī)产、为退休人群规划遗产、将(jiāng)养(yǎng)老(lǎo)投资与养老(lǎo)保(bǎo)障/养老生活(huó)无缝对(duì)接(jiē)等。

　　养老金融产品的(de)设(shè)计初心，必须切实(shí)从客户(hù)需求(qiú)出(chū)发；养老(lǎo)金融产品(pǐn)的设计理(lǐ)念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移(yí)上述“老(lǎo)龄风(fēng)险(xiǎn)”主旨；养老(lǎo)金融产品的(de)设计成果，应(yīng)该更多的让利于民(mín)、普惠百姓，运用(yòng)好专业的金(jīn)融工(gōng)具、做(zuò)艰难但长期正(zhèng)确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良好增值能(néng)力资产(chǎn)的(de)养老产品取决(jué)于发(fā)行人（或(huò)管理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财富管理服(fú)务提供商，可以与产品发行人（或管理人(rén)）合作(zuò)，根据(jù)客户需求设(shè)计出在(zài)养老功能方面(miàn)更有竞争力的产品”，上述(shù)负责人表(biǎo)示(shì)。

　　中信建投也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其个人(rén)养老业务负责人建议，参(cān)考部分(fēn)发(fā)达(dá)国家的经(jīng)验(yàn)，未来除了股(gǔ)、债配置，或在未来可(kě)以考虑增(zēng)加(jiā)底层可(kě)投标(biāo)的(de)类型，如REITS、衍生品(pǐn)、雪球等(děng)另(lìng)类资产(chǎn)，丰富投资者的可选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励(lì)正集团中国区(qū)总裁(cái)张雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开(kāi)空账”。也就(jiù)是说，参与者可以直接在开户的时候(hòu)做投资(zī)选择。这样(yàng)在开户的时(shí)候就可以形(xíng)成闭(bì)环体验。

　　针对参与个(gè)人养老金可能(néng)面(miàn)临的流(liú)动性问题，长城人寿保险股份(fèn)有限公司总经理王玉改近日表示，保险公(gōng)司可以(yǐ)通过(guò)“保单质押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来(lái)解决客户(hù)对短期资金的需求。

　　券商发(fā)力(lì)个人(rén)补充养老金融方案(àn)

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以(yǐ)满足个人或家庭养老(lǎo)的(de)全面(miàn)需求，多家券(quàn)商还发力(lì)个人养老金账户以外的(de)个人补充养老金融方案(àn)，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养计划(huà)”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经(jīng)理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河(hé)证券已根据在职群体养老(lǎo)规划的长期性、稳(wěn)健性、安(ān)全(quán)性等特点，已退休(xiū)人(rén)群养老(lǎo)需求的(de)流动(dòng)性、安(ān)全性、稳健性等特点(diǎn)，设计出多层次(cì)、多元(yuán)化(huà)、个(gè)性(xìng)化(huà)的养(yǎng)老配置方案，积极(jí)履行养老保障社会责任，力争为居民提供(gōng)持续卓越的养老规划(huà)与满足(zú)不同(tóng)养(yǎng)老需求的资产(chǎn)配(pèi)置服务(wù)。

　　中信证券的“信养(yǎng)计(jì)划(huà)”则基于个人养(yǎng)老场景，引入(rù)更丰富的养(yǎng)老(lǎo)型年金、增额终身寿等不同品类产品，覆(fù)盖养(yǎng)老收益(yì)性资产和保(bǎo)障性资产，满足客户多(duō)样化(huà)、多层级的养(yǎng)老资产配(pèi)置需求。

　　针对三大支柱(zhù)养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)中的企业年金业(yè)务，银河证券还上线(xiàn)了(le)自研的年金(jīn)综(zōng)合评价系统。该(gāi)系统可(kě)以(yǐ)通过(guò)客户提供(gōng)的(de)“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净值与持股比例等数(shù)据，结(jié)合公募基金、股市债市数(shù)据，展示客户委托年金组合的评价结果(guǒ)。此外，也(yě)可以利(lì)用年金机制间(jiān)接服务背后的企(qǐ)业员工和(hé)机构事业单(dān)位职(zhí)工。

　　截至目前，银河证券(quàn)基金研究(jiū)中(zhōng)心已为部分省市提供职业年金(jīn)的组合(hé)评(píng)价(jià)与(yǔ)管理咨询服(fú)务(wù)，也计划结(jié)合机构(gòu)条线业务规(guī)划为央企与国(guó)企提供企业年金组合评价等综合金融服务。

　　银河证券副(fù)总裁罗(luó)黎明(míng)告诉记者，公司自主开(kāi)发建(jiàn)设(shè)部署的(de)年金综(zōng)合评(píng)价系统及研(yán)究咨询服务，具(jù)有养老属(shǔ)性的综(zōng)合金融服(fú)务体系均(jūn)是公司积极(jí)响应国(guó)家养老发展战略(lüè)而推出的(de)新服务，体现了在第二、三(sān)支柱上的积(jī)极筹(chóu)划(huà)。

　　“我们高度重视(shì)三(sān)大(dà)支柱养老金业(yè)务，目前(qián)公(gōng)司已初步建立(lì)了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品(pǐn)代理销售牌照(zhào)和保险兼业代理牌照，为百(bǎi)姓提供更加有温度(dù)、有态度的个(gè)人养老金融服(fú)务(wù)。”罗黎明说道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛”大(dà)于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望(wàng)情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金报记者赵心怡

　　“现在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开户人在我们介绍之(zhī)前都(dōu)已有所了解，感觉这(zhè)项制度的普及(jí)度和客户认识程度在不断提升。”某大型银(yín)行的客(kè)户经(jīng)理林漪（化(huà)名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人(rén)只是开了账户并没有存(cún)钱(qián)，或存了钱没有开始投资，主要(yào)因为(wèi)不知道如何选择(zé)产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这种情况下(xià)我们就会(huì)再用PPT或者(zhě)是纸质资料(liào)向客户进行(xíng)详细介(jiè)绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养老金(jīn)制度正式落地(dì)，在北京、上(shàng)海、青岛等36个(gè)先行城市（地区）启动(dòng)实施。距离个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)制度落(luò)地已经过去半(bàn)年，民众接(jiē)受(shòu)度和业务进展情况如何？从业人员在具体实操过(guò)程中又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不(bù)同年龄段的群(qún)体会怎样理解这项制度？

　　近日，本报记(jì)者(zhě)实(shí)地探访上海地区几家银行网点和(hé)券商(shāng)营业部(bù)，了解个(gè)人(rén)养老金制(zhì)度近半年的落(luò)地情况。

　　年(nián)轻人更(gèng)关注税收(shōu)优(yōu)惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在(zài)意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部和国(guó)家社会(huì)保险公共服务平台数(shù)据可知(zhī)，个人养老金(jīn)制度经过半年时间的发展，在产品(pǐn)种类、数量和参(cān)与人数方面都有所(suǒ)增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客(kè)户都对个人养老金(jīn)业务热(rè)情高涨，有直接到营业部咨询的(de)，还有很(hěn)多是(shì)打电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁还观(guān)察到，“70后”“80后”普遍对个人养老金业务(wù)的热情和关注度(dù)比“90后(hòu)”更高，并且(qiě)除了个人咨询和开户(hù)外，还有不少企业员工、学校教师(shī)、退伍军人等通过企业和单位组(zǔ)织来(lái)了解、参与个(gè)人养老金投资。

　　记者了解(jiě)了(le)身边两(liǎng)位不同年龄段(duàn)、均已购买个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发现，两人所关注的问题(tí)“焦点(diǎn)”的确(què)有所(suǒ)不(bù)同。

　　一(yī)位在上海地区金融机构工作的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年都将收入的一部分拿来强制储(chǔ)蓄，有(yǒu)了个人养老(lǎo)金(jīn)制(zhì)度后，就分一部(bù)分在个人养老(lǎo)金账户中(zhōng)，这(zhè)部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会影响她(tā)未来(lái)的生活(huó)质量，并且放进个人养老金账户是在基本养(yǎng)老(lǎo)保险之外多(duō)一份积(jī)累。

　　而另一(yī)位工(gōng)作(zuò)不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最在(zài)意的就是买个人养老(lǎo)金可(kě)以(yǐ)享受(shòu)税收优(yōu)惠，直接考虑(lǜ)到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针(zhēn)对(duì)上述两(liǎng)种不同的(de)想法，黄宁也向(xiàng)记者坦言，他(tā)们在日(rì)常介绍个人养老金业(yè)务的过程中确实会考虑到不同年龄群体(tǐ)的(de)不同(tóng)需求和(hé)想法，进而更好地(dì)“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后多一份保障”推(tuī)广效果就不明显。

　　“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　然而，在个人(rén)养(yǎng)老金业务取(qǔ)得进展的同(tóng)时，还(hái)有不(bù)少已经了解个人养老金业务(wù)的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽(suī)然有3000多万人开通了个人养老金账户，但完成资金存储的只有(yǒu)900多万(wàn)人。

　　林漪在(zài)银行端(duān)个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的开展中感受到，一些客户开了户但没存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾(gù)虑是锁定(dìng)时间太长，担心(xīn)之后如果要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户则(zé)是认为在(zài)个人(rén)养老金产品并非(fēi)专门设计且收益优势(shì)不明显，目前个人养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄、银行养老理(lǐ)财、养老保险产品(pǐn)、养老(lǎo)目标基金四类产品(pǐn)，即使不通过个人养(yǎng)老金账户也可以直接买，且收益差距(jù)不大(dà)。

　　黄宁(níng)则从券商(shāng)从(cóng)业(yè)人员(yuán)的角度(dù)谈到了(le)推(tuī)广个(gè)人养老金业务(wù)过程中的“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人养(yǎng)老金只支持代销公募基金，无法代销存款、银行理财、商业养(yǎng)老(lǎo)保险(xiǎn)，有些(xiē)客(kè)户风(fēng)险(xiǎn)承受能力较(jiào)低，想寻求更低风险等(děng)级的产(chǎn)品，纯公募基金难(nán)以(yǐ)达到资(zī)产配置的需求。”

　　此(cǐ)外(wài)，还(hái)有一部分年轻人向(xiàng)记者直言，对于(yú)离退休还较遥远的群体来说，养(yǎng)老需求当然(rán)也需(xū)要(yào)考(kǎo)虑(lǜ)，但眼下的(de)生活和(hé)经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)才是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米