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敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中特估”投资范式之(zhī)一：低估值、高分红

　　低估值、高分(fēn)红(hóng)，是(shì)包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路(lù)”和运营商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年(nián)以来的(de)16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即(jí)便经历年初以(yǐ)来(lái)的大幅上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于历史平均水平附近。2）与(yǔ)此(cǐ)同时，能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和运营(yíng)商股息率显著高于市(shì)场整体(tǐ)，较高的分(fēn)红也成为其(qí)进可(kě)攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要(yào)支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策持续支撑和催(cuī)化，成为“中特(tè)估”中“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)板(bǎn)块修(xiū)复的重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄深(shēn)化(huà)合作联(lián)合声明、中巴联合声(shēng)明等，以及后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路(lù)”国际合作高峰论(lùn)坛，“一带一路(lù)”相关利好不断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月(yuè)以来，数(shù)字经(jīng)济上升为国(guó)家战略，相关政(zhèng)策密(mì)集(jí)出台(tái)。今年国务院(yuàn)改组又新设国家数据局。运营(yíng)商作为“数(shù)字经济”的基(jī)础设施，持(chí)续得到(dào)催(cuī)化(huà)。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三(sān)：景气修(xiū)复预(yù)期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的全年宏观主线(xiàn)驱动盈(yíng)利能力修(xiū)复，带动能源链(liàn)整体(tǐ)性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材料高(gāo)度依赖海外(wài)供应、同时(shí)下游需(xū)求(qiú)基本(běn)集中在国内市场的(de)方(fāng)向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的(de)宏(hóng)观趋势(shì)。2）中国(guó)经济复苏(sū)，下(xià)游领域需求(qiú)预期回(huí)暖，能(néng)源产业链尤其(qí)是行业龙头盈利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三(sān)条投资范(fàn)式(shì)，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运营商等之外，当前我们(men)建议(yì)关(guān)注机械（造船）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口(kǒu)）、大型银行等细分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业作为(wèi)国家重(zhòng)点支(zhī)持(chí)的战略性产业之一(yī)，近年来经历了行(xíng)业调整和产(chǎn)能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块(kuài)景气已在改善：一(yī)方面，随着(zhe)全球航运市场需求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学品(pǐn)船与成品油轮船的(de)订单大(dà)幅提升。另一方(fāng)面，国企改革推动造(zào)船企业重(zhòng)组整合和(hé)产(chǎn)能优(yōu)化(huà)之下(xià)，国内船舶制造(zào)业(yè)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗已(yǐ)在逐步(bù)实现结构调整和产能优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港(gǎng)口）：五一期间各(gè)项数据恢(huī)复良好(hǎo)。业绩确定性强(qiáng)，承诺高(gāo)分红(hóng)，类债(zhài)属性突出。经济(jì)增速下行，高速(sù)公路、铁路、港口资(zī)产稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较(jiào)高(gāo)。同时近几(jǐ)年(nián)，高速公路及铁路板块上市公司更(gèng)加注(zhù)重投资人回报，多家公司(sī)发布股东(dōng)回(huí)报计划，大幅提(tí)高分红比(bǐ)例以及承诺未来几(jǐ)年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给(gěi)投(tóu)资人带来确敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗(què)定性的高股(gǔ)息回报(bào)。

　　3）大型(xíng)银行：经(jīng)济复(fù)苏(sū)大背景下融资需求回(huí)暖，基(jī)本面(miàn)有支撑，板块估值也(yě)具备(bèi)修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信(xìn)贷(dài)需求连续三个月超预期回(huí)暖(nuǎn)，在(zài)稳(wěn)增长和扩投资的政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作为业绩稳(wěn)定且高分红(hóng)的板块(kuài)，当前银(yín)行PB估值处(chù)于2016年以(yǐ)来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较(jiào)大。