在锂价(jià)初(chū)现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展(zhǎn)又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层对中国基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度(dù)上反映了(le)电池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑称。这也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价格已经连续(xù)两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行(xíng)业(yè)在一(yī)季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会带来产(chǎn)能(néng)复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格下降，对于(yú)电池厂商(shāng)的毛利(lì)率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百(bǎi)分点。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目(mù)、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料(liào)项目、桐(tóng)城司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告(gào)期(qī)末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库(kù)存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库(kù)存(cún)，生产材料(liào)均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个月(yuè)；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将带来强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收(shōu)入达到29.司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文8亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时(shí)代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预(yù)计增(zēng)速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报(bào)数据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算，储能(néng)业(yè)务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客(kè)户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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