“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的(de)两倍，为2023年1月(yuè)以来最大(dà)增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非(fēi)农就(jiù)业数据(jù)公布后，美国(guó)国(guó)债价格盘(pán)中跳水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的(de)两年期(qī)美债收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基点以上；美元指数(shù)迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合(hé)约定价显示，投(tóu)资者预(yù)期的(de)美联储7月(yuè)加息(xī)几率增加，预计未来(lái)两次会议期间将加(jiā)息25个基点，6月加(jiā)息的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月(yuè)30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以(yǐ)来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月(yuè)1日以来收盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨近(jìn)3％，美油继续(xù)脱离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅，和布油均(jūn)三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金在美元和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的打击下持续下行(xíng)，创两周多来最差单日表现。

　　东(dōng)证衍生品研究(jiū)院分析(xī)师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月新增就业人(rén)数而言，美国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看到，5月美(měi)国非农(nóng)新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，好(hǎo)于市场预(yù)期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修9.3万人，2023年(nián)至(zhì)今平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)在教(jiào)育与医(yī)疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以及政府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业(yè)人数减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业整体表现好(hǎo)于4月，生产(chǎn)部(bù)门(mén)就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造(zào)业中非耐用(yòng)品(pǐn)生(shēng)产连续(xù)三个月就业人数减(jiǎn)少，与制造业目前(qián)持续(xù)收缩的状态(tài)吻(wěn)合。同时她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出(chū)就业(yè)市场边际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月(yuè)失业人(rén)数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的(de)增(zēng)加，失业率(lǜ)预计会(huì)继(jì)续回升，但3.5％的(de)失(shī)业率水平基本是60年(nián)代以来的最低水平，在失业(yè)率回(huí)升至4％之前，预(yù)计还不会(huì)引发(fā)市场和官方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动(dòng)参与率稳(wěn)定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数量回升，就业市场供需矛盾(dùn)仍(réng)在(zài)，但(dàn)随着需(xū)求降温，已经(jīng)有所缓解，体现(xiàn)为(wèi)工资上涨(zhǎng)压(yā)力开始降温，5月工资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核心通(tōng)胀压(yā)力减弱(ruò)，美(měi)联储进(jìn)一(yī)步加息的(de)必要性降(jiàng)低。

　　她表示，美(měi)联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大(dà)概率事件，还需要关注后续公布的(de)5月(yuè)美国通胀(zhàng)数据，当前(qián)的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压力较大时(shí)继(jì)续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市场步入振荡盘(pán)整状态，预计美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计(jì)国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进一步减产(chǎn)

　　据(jù)消息(xī)人士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上(shàng)，欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据(jù)悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧佩克(kè)+不太(tài)可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定(dìng)进一步削(xuē)减石油(yóu)产能。

　　虚虚实(shí)实(shí)的消息意味着(zhe)更多(duō)的(de)不(bù)确定(dìng)性(xìng)，结果仍然(rán)不明朗。眼下(xià)欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员(yuán)国(guó)之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还(hái)在(zài)蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这也(yě)让分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺(nuò)，从5月份(fèn)开(kāi)始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些(xiē)行(xíng)动都(dōu)未能止住油(yóu)价的(de)下跌势头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者要“当心”。两天(tiān)后，俄罗斯(s概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ī)副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克则(zé)与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位俄(é)罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本(běn)周末(mò)不可能减产，布伦特油价可能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分(fēn)析(xī)公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议(yì)之前做空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩克+会议(yì)期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎn概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续g)Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表(biǎo)示，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出(chū)任何(hé)决定(dìng)，以使市场更(gèng)加平衡(héng)。他似乎(hū)支持(chí)进一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙(zhé)，当时全(quán)球经济和金融稳定突(tū)然(rán)崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在(zài)与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布会上表示，在(zài)俄乌(wū)冲突(tū)进行(xíng)期间(jiān)，乌(wū)克兰(lán)不会成为(wèi)北(běi)约成员。泽(zé)连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌克兰(lán)只是(shì)希(xī)望北(běi)约(yuē)合作伙(huǒ)伴听到(dào)声(shēng)音，这一(yī)点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出(chū)，乌(wū)克(kè)兰在成为北(běi)约成员国之前(qián)需要更多安全(quán)保(bǎo)障，乌(wū)克(kè)兰需要(yào)把(bǎ)这(zhè)些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成员(概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续yuán)。

　　据参考消息援引俄新(xīn)社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的(de)话(huà)报道(dào)称，乌克(kè)兰总统泽连斯基向北(běi)约各国领导人(rén)明确表示(shì)，除(chú)非向基辅提供加入北约的(de)路线(xiàn)图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入北(běi)约的(de)准备，基辅正在等待北(běi)约(yuē)接纳乌克兰。

　　对(duì)乌克兰近期(qī)加入北约一事(shì)，法国、德国等北约国家持反对意(yì)见。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地时间6月1日在奥(ào)斯陆参加北约外长会期间表示，德国(guó)不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括法(fǎ)国在内的其他一(yī)些北约成(chéng)员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北约成员国，而只是希(xī)望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月，在宏观(guān)市(shì)场情绪回(huí)暖影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，大宗商(shāng)品市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)普(pǔ)涨行(xíng)情。从海外宏观层面来(lái)看，美国(guó)债务上限(xiàn)危机“闹(nào)剧”落(luò)幕(mù)，美国参议(yì)院通过债务上限法案，暂时(shí)取消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了(le)可(kě)能出现(xiàn)的美国有史以来首次(cì)违约(yuē)，使(shǐ)得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的(de)预(yù)期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压(yā)制减弱。

　　国内(nèi)方面(miàn)，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好于预期的数(shù)据改(gǎi)善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价(jià)格重返万二(èr)关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力(lì)合约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观(guān)本周，沪胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶市场利(lì)好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振荡格(gé)局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市(shì)场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储(chǔ)传闻，然(rán)而天然橡胶期价终(zhōng)究支撑不力，逐步归于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情上(shàng)半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈(chéng)倒“V形”走势。生意社商品(pǐn)行情(qíng)分析系统监(jiān)测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位(wèi)轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供多需少，终究无(wú)力支(zhī)撑，上行(xíng)态(tài)势(shì)转而向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国(guó)储今年(nián)将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加(jiā)产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳(rǔ)现货胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消息始终未(wèi)得到证实，市(shì)场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新(xīn)一季交(jiāo)割品博弈(yì)仍(réng)然激烈。中信建投期(qī)货(huò)能化(huà)分(fēn)析师童长征(zhēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收储这一传闻息息(xī)相(xiāng)关。他指出，国(guó)储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战(zhàn)略意义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国(guó)计(jì)民(mín)生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战(zhàn)略物(wù)资。毫无疑问的(de)是，对于(yú)全球来说，天然橡胶(jiāo)是严(yán)重过剩(shèng)的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天(tiān)然橡胶的(de)自(zì)给(gěi)率(lǜ)不足(zú)20％，高度依(yī)赖(lài)进口。从中国本(běn)身的天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变的(de)国际政治(zhì)格局中，对天然橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有很高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前(qián)橡胶收(shōu)储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即(jí)期货交(jiāo)割(gē)品）。10万吨的(de)量相对于整个(gè)天(tiān)然橡(xiàng)胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影(yǐng)响。但是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)交割品的话，性(xìng)质就不(bù)同了。因为目(mù)前全(quán)年国产全(quán)乳(rǔ)的(de)最(zuì)大产量不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到(dào)相当全年交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储橡(xiàng)胶事件成立，根(gēn)据交割品的供求(qiú)判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历史(shǐ)上收(shōu)储的影响，RU的价格有(yǒu)可能会(huì)更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会非(fēi)常缓慢，价格(gé)的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着(zhe)物候(hòu)条(tiáo)件的(de)改变(biàn)，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺季到来(lái)，然而(ér)天胶(jiāo)下游(yóu)需求并未有趋势性(xìng)改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎(qiān)告诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区加(jiā)速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中旬全面开割，海南产区(qū)已(yǐ)经全(quán)面开(kāi)割(gē)，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶产区(qū)也全面(miàn)开割，目(mù)前主要(yào)产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于(yú)目(mù)前(qián)天然橡胶上游原料价(jià)格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也(yě)不高。

　　大地(dì)期货橡胶研究(jiū)员(yuán)唐(táng)逸表示，后续(xù)橡(xiàng)胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加(jiā)。目前(qián)云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降雨，干旱情况已得到缓(huǎn)解。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正(zhèng)常。泰国(guó)东北部产区逐步上量，南部产(chǎn)出仍(réng)在(zài)低位(wèi)，本周以及下周预(yù)计雨(yǔ)水较(jiào)多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积(jī)开割，原料数量逐步增加。同时(shí)根据历史降雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下(xià)橡胶产区降雨量虽然处(chù)于(yú)历史(shǐ)均值以(yǐ)下的(de)概率较高，但(dàn)由于季(jì)节性(xìng)的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是(shì)引发行情上涨的主要因素(sù)。

　　从(cóng)需(xū)求端来看，东证衍生品(pǐn)研究院(yuàn)能(néng)化高(gāo)级分析师(shī)曹璐表示，目前(qián)轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求(qiú)表现依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销(xiāo)商仍以消耗前期库存为(wèi)主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下游外贸订单充足，加之(zhī)内销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排产积极性不减(jiǎn)。半钢胎样本企业产能利用率(lǜ)为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降，个(gè)别企业因(yīn)内(nèi)销出货(huò)压力(lì)加(jiā)大，为控制成品库存压力(lì)，存适度降负现象，全钢(gāng)胎(tāi)样(yàng)本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为(wèi)，目(mù)前天(tiān)然橡胶基本面处(chù)于(yú)供需两弱的格局中，尤其是下游需求分歧(qí)较(jiào)大。“主要(yào)是不同的市(shì)场(chǎng)主(zhǔ)体(tǐ)预期不(bù)同，但是整体来说此前市场对(duì)今(jīn)年的(de)预(yù)期过高。从下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年(nián)以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量和出(chū)口同比数据还是不错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需(xū)求并不差。但是从(cóng)汽车(chē)行(xíng)业来看(kàn)，由于汽车(chē)刺激政策(cè)退出，今年(nián)国内汽车市(shì)场相对(duì)疲软，价格战等负面(miàn)消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此(cǐ)外，青岛地区天然橡(xiàng)胶现货(huò)库存(cún)持续(xù)攀(pān)升，有些(xiē)人(rén)认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进口(kǒu)过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来，目前主(zhǔ)要(yào)还是(shì)宏观面主(zhǔ)导(dǎo)胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经济复苏进(jìn)程、人(rén)民币(bì)汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进(jìn)程，以及美国银(yín)行危(wēi)机和美债上限问题等。看向下半年(nián)，他认为(wèi)天(tiān)然橡胶(jiāo)基本(běn)面仍(réng)然缺乏指引(yǐn)，只有(yǒu)天气(qì)和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对天然(rán)橡胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟(gēn)随(suí)宏观因素(sù)波(bō)动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供(gōng)应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价(jià)走势的主(zhǔ)要因素，随(suí)着各产区开割后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度仍(réng)然偏慢，预计(jì)干胶的数量并不会少，包括今年(nián)交割品的数(shù)量(liàng)。我们中期观(guān)点仍然偏(piān)空，后市(shì)预计存在下(xià)跌的(de)空间。”

　　曹璐(lù)则(zé)表示，在供给端(duān)没(méi)有天气影响的情况下，后续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年(nián)来(lái)看，外需受海外经济(jì)衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影响，预计难有起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货源涌入国(guó)内(nèi)，对国内现(xiàn)货端(duān)构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻辑(jí)，已经出现一波(bō)反(fǎn)弹行情，但(dàn)节后市场从交易预(yù)期开始(shǐ)转向(xiàng)交易现实，由(yóu)于国内(nèi)需求(qiú)复苏不及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承压运(yùn)行。整体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对低位才能刺(cì)激有效的(de)去库和资金再次做多的意愿(yuàn)。后(hòu)续还需继续(xù)关注天(tiān)气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶段(duàn)性行情。（有删减(jiǎn)）

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