本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局(jú)，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博(bó)时(shí)基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成(chéng)立。其中(zhōng)，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于其(qí)他(tā)上市板(bǎn)块中业务相关(guān)度(dù)较高(gāo)的同类股票，具有较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长，有望实现(xiàn)业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成(chéng)立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司(sī)连(lián)续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。50克有多少参照物图片，50克有多少参照物

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言，北交(jiāo)所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异(yì)较大。除(chú)了(le)继(jì)续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北交所市场有必要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测(cè)算前几大重仓股的(de)平均(jūn)估值在20倍以内(nèi)，切(qiè)换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来依然延(yán)续了较快的(de)增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估(gū)值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四(sì)季度以来北交所出(chū)了不(bù)少政(zhèng)策利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指(zhǐ)50克有多少参照物图片，50克有多少参照物数(shù)11月份正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂(guà)牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精(jīng)特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北(běi)交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相较(jiào)于沪(hù)深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下，北(běi)交所作(zuò)为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值(zhí)公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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