近(jìn)日(rì)，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗(gěng)过(guò)火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家广泛知晓(xiǎo)的“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的(de)比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风(fēng)波中，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化(huà)也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于(yú)2021腾(téng)讯入股后，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资(zī)9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注册资本(běn)为208.1离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗3万元，经(jīng)营范围包括文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出(chū)经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节(jié)目(mù)的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱(tuō)口秀(xiù)俱乐(lè)部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成为(wèi)中(zhōng)国最成(chéng)功的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化(huà)得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元(yuán)A+轮投资(zī)。

　　同(tóng)年12月，得(dé)到CMC资本、华(huá)人文化集团、泽时(shí)投资的战(zhàn)略投资，此轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮(lún)投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南(nán)山资(zī)本和(hé)游族网(wǎng)络对(duì)笑果文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一共投了4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同(tóng)时，线下是(shì)笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的(de)关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之后(hòu)的第四个演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外投资也(yě)在扩张(zhāng)。

　　《科创板日报(bào)》记者发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文化对外投资的企业共有(yǒu)9家，其离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗中有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技术(shù)有(yǒu)限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更。2021年(nián)11月，笑果演艺原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市(shì)的(de)前奏(zòu)。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程，他(tā)对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也是(shì)刚从网上看到(dào)本(běn)次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行(xíng)业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形(xíng)式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻(qīng)人(rén)圈子里很火爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一(yī)种针砭时弊、刺中痛点(diǎn)，让(ràng)观众一边大(dà)笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他个人认为，出于节(jié)目效果可能(néng)需要张狂和外向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中的开玩笑(xiào)也要注意把(bǎ)握(wò)分(fēn)寸，尤其涉及到国(guó)家政治和解放军(jūn)形象等严(yán)肃(sù)话题，确实不该口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定(dìng)是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进行(xíng)非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)注(zhù)意到，笑(xiào)果文化的(de)业务和腾讯关联(lián)颇深，资(zī)料显(xiǎn)示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的(de)股份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业(yè)投资有限公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑果文化打(dǎ)造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文化联合出品的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾讯(xùn)视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众(zhòng)面最广的(de)是(shì)线上长视频业(yè)务，如《脱(tuō)口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百(bǎi)分之四(sì)十的业务营收。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以(yǐ)上的发展(zhǎn)历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来(lái)品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜首，由(yóu)此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资(zī)本(běn)也闻风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示，自(zì)2015年以来，有超过(guò)9家脱口秀企业获得(dé)融(róng)资。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原子创投、合一集团投了单立人。

　　值得(dé)注意的(de)是，资本对脱口秀(xiù)行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势(shì)，除斩获(huò)8轮融资(zī)的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资(zī)。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展趋势分析(xī)与未来投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)市场全(quán)年商业(yè)演出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上(shàng)，预计2021年至(zhì)2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升(shēng)期，资本(běn)为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离(lí)了这一赛(sài)道？眺远(yuǎn)营销咨询创始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报》记者表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业虽然(rán)发展迅猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可(kě)复制性，而脱口秀行业却(què)具有(yǒu)巨大(dà)的不(bù)确定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确(què)定性、创(chuàng)作的(d离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗e)不确定性、观众审美的不确定性，以及(jí)踩红线等重要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合法合规的底线之上(shàng)，不断运(yùn)营爆款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可(kě)持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业中的其余行(xíng)业一(yī)样（如影视剧作、游(yóu)戏等等），都严重依赖(lài)IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护(hù)城(chéng)河”相对浅，而脱口(kǒu)秀本身是靠(kào)故事起家的，但这个行业(yè)的“故事(shì)”却很难(nán)讲述，这也是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的原因。

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