公募(mù)基金一季报募集披露。张坤以超880亿(yì)元的管理规模，再度成为主动权(quán)益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期(qī)，顶(dǐng)流基(jī)金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香港交(jiāo)易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔(ěr)智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达(dá)蓝(lán)筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有(yǒu)、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规(guī)模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越(yuè)葛兰，再度成为(wèi)主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季度末(mò)保(bǎo)持了(le)高仓(cāng)位(wèi)运作(zuò)，4只(zhǐ)基(jī)金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度张坤所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等行业的(de)配(pèi)置，降低了金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置。

　　从(cóng)基金(jīn)收益来(lái)看(kàn)，张坤掌管的4只基金在2023年一季(jì)度均实(shí)现了(le)正收益(yì)，基金(jīn)净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额(é)净值(zhí)增(zēng)长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为(wèi)2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份、美团(tuán)-嗤笑的意思W、中国海洋石油。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度(dù)，张坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使其进(jìn)入了易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选(xuǎn)第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张(zhāng)坤对重仓的(de)4只白酒股进行了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份，减持(chí)五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易(yì)方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招(zhāo)商(shāng)银行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出(chū)，个(gè)股方(fāng)面，仍然(rán)持(chí)有嗤笑的意思商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很吸引人的一点(diǎn)是，投资者可以用很长一(yī)段时(shí)间(jiān)来充(chōng)分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买入也不迟。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某一(yī)次投(tóu)资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一生，并(bìng)将长期(qī)复(fù)合回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目(mù)标，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中(zhōng)寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内所管基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等(děng)。

　　其中(zhōng)，景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大的基(jī)金，一(yī)季(jì)度末规(guī)模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净值增长(zhǎng)率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度(dù)末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　从持仓变(biàn)动(dòng)情况(kuàng)来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长一(yī)季度(dù)加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台(tái)等股(gǔ)票，减(jiǎn)持中国中(zhōng)免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我国(guó)经济复(fù)苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要一个过程，特别(bié)是居民和中小企业，需(xū)要时间修复(fù)资产负债表、修(xiū)复信(xìn)心。随着经(jīng)济逐步正常化，居(jū)民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下(xià)降(jiàng)是(shì)必然(rán)事(shì)件(jiàn)，消费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的社融(róng)和地产数(shù)据分析(xī)，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进(jìn)入上(shàng)行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路(lù)上(shàng)。除(chú)了继续关注整个(gè)经济(jì)体发展状况之外，可以将目光(guāng)更(gèng)多放(fàng)在微观企业层(céng)面。可以看到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过去几年始终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升(shēng)，逆境中变(biàn)得更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必总是关(guān)注宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有(yǒu)信心，未来将继续保(bǎo)持合同约定(dìng)较高仓位运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春(chūn)进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿(yì)元，所(suǒ)管4只基金(jīn)在报告期(qī)内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度(dù)末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为(wèi)三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　从前(qián)十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来看，一(yī)季度(dù)兴全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视、晶晨(chén)股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大(dà)持(chí)仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电(diàn)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友(yǒu)股份(fèn)等股票(piào)。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球范围(wéi)内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升(shēng)。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现(xiàn)了阶(jiē)段性危机，但各(gè)国政府较为迅速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着各种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化(huà)更明显。随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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