近(jìn)期市场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动(dòng)。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selec小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词tion Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)、宁德时代(dài)、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链

　　同(tóng)一家机构(gòu)旗(qí)下三大(dà)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基(jī)金(jīn)材料(liào)中并(bìng)未解释为何基(jī)金在4月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日(rì)益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得(dé)小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之外，中国也(yě)是(shì)全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善(shàn)的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印(yìn)度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的(de)关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额(é)。客户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及福特、宝马等(děng)原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的(de)增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神(shén)州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金(jīn)最新规(guī)模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发(fā)布(bù)的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套(tào)，较去(qù)年同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhu小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词āng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国(guó)轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数据显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北向资金净流(liú)入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向(xiàng)资(zī)金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的(de)位置是令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面它(tā)的市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为安全性、生命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电池的企业发(fā)展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复。随着电池成(chéng)本(běn)下降，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持(chí)利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁(níng)德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者食品饮料(liào)也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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