踩上AI风口(kǒu)的三(sān)六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相(xiāng)比，公司(sī)的(de)基本面较为(wèi)糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季(jì)报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(niá日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕n)报首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同(tóng)比(bǐ)减少22.17％，净利润(rù日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕n)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司(sī)下周(zhōu)一股价(jià)走势(shì)，尤(yóu)其(qí)周五(wǔ)Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截(jié)至(zhì)3月(yuè)31日的(de)股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增9亿多(duō)投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显示(shì)，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山(shān)的互联(lián)网广告(gào)及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元(yuán)。

　　公司(sī)实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过(guò)往财(cái)报，2017年到(dào)2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑(huá)。净利润的(de)表(biǎo)现则(zé)更差，除了(le)2019年(nián)靠着非(fēi)经常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司营业收入(rù)19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营业收入(rù)下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下(xià)跌9成、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大(dà)模型(xíng)的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不(bù)可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两倍。如(rú)果从年初(chū)算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一(yī)季报出(chū)炉(lú)后，股吧直接(jiē)炸(zhà)开了锅(guō)，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一(yī)股(gǔ)价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东(dōng)数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达(dá)65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代(dài)表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银(yín)川）股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三(sān)大股东合计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车(chē)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一步扩大，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告(gào)，放弃对(duì)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资(zī)子公司三六零私募(mù)基(jī)金(jīn)拟(nǐ)将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)算(suàn)，哪吒汽(qì)车估值(zhí)为282亿元。放弃上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以(yǐ)支持哪吒汽车(chē)股份制改造。2023年(nián)1月，三六零发(fā)布《关(guān)于对外投(tóu)资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一(yī)点哪吒(zhā)汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪吒汽(qì)车估值(zhí)会否进(jìn)一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大投资(zī)损失(shī)。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约(yuē)9.4亿元(yuán)。

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