美国历史上首次债务(wù)违约风险正在逼近。

　　当地(dì)时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国债(zhài)务违约发出警告，如果国会(huì)无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题，美(měi)国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美(měi)国最早将于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如(rú)果国会无(wú)法(fǎ)解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和两党的(de)国(guó)会(huì)参众两院领导人，告知联邦政(zhèng)府(fǔ)举债额(é)度(dù)比预(yù)期消耗更快(kuài)，国会应(yīng)尽(jǐn)早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对美国的(de)“信(xìn)心(xīn)”。

　　她再(zài)次(cì)提醒国会议员处理(lǐ)债务(wù)上限的重(zhòng)要(yào)性。“我(wǒ)们从过去的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会对企业和消费(fèi)者信(xìn)心造成(chéng)严重(zhòng)损害，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期借贷成本(běn)，并对(duì)美(měi)国的信用(yòng)评级产生(shēng)负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在(zài)信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部(bù)就可能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重要的(de)一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收(shōu)入放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂停(tíng)发行州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府系(xì)列(liè)证券，以(yǐ)避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认(rèn)其(qí)预期存(cún)在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，美国在6月(yuè)初耗(hào)尽资金(jīn)的(de)风险较(jiào)之前更高。该机(jī)构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢yóu)于截至4月(yuè)底的(de)税收(shōu)收入低于国会预(yù)算办(bàn)公室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢月初(chū)用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告中，国会预算办(bàn)公室预(yù)测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预期存(cún)在不(bù)确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美(měi)国(guó)国会的(de)四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就债务上限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据路透社(shè)报道，美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦日前曾警告称，如果(guǒ)美国国会未能提高(gāo)政府(fǔ)的债务上限，由此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同时使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致失(shī)业率上升，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和(hé)信用卡上(shàng)的支出增加(jiā)。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她警告说，如果债(zhài)务(wù)违(wéi)约将引发一场经济(jì)和金融灾(zāi)难，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大(dà)增(zēng)加未(wèi)来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的(de)信(xìn)贷市场，政府(fǔ)可能无法(fǎ)向依赖社(shè)会保障的(de)相关家庭和(hé)老年人发放(fàng)款项。

　　耶伦指出，众议院共和党人和白(bái)宫之间围(wéi)绕债务(wù)上限(xiàn)的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过去两(liǎng)年(nián)所取(qǔ)得的所有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债(zhài)务上(shàng)限法案(àn)

　　白宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限(xiàn)的(de)党争不断加剧，引发(fā)全球对于美(měi)债违约可(kě)能引(yǐn)发(fā)金(jīn)融动荡的担忧(yōu)。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以(yǐ)换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案(àn)规定，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联邦政府预(yù)算年均增(zēng)长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的(de)支(zhī)付义务而举债(zhài)的最(zuì)高额(é)度(dù)，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决(jué)众议院议(yì)长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领(lǐng)袖麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白(bái)宫称众议院共(gòng)和(hé)党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报》报道，美国参议院多数党领袖舒默(mò)驳斥了共和(hé)党的债务上限(xiàn)法案，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案(àn)”。白(bái)宫称该法案是“为(wèi)获取极端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如(rú)果(guǒ)该法案到达拜登的办公(gōng)桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务上限的法案谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的美国利(lì)率策(cè)略师认为，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益(yì)率曲衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢线(xiàn)牛市趋陡(dǒu)，造成这(zhè)样状况的催(cuī)化剂是对美国银行体(tǐ)系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场定价美联(lián)储下周最后一次加息，这与我行的(de)美国经(jīng)济团队的预期一致。进一步加息(xī)是有可能(néng)的，但考虑到银行体系的漏洞，加(jiā)息面临着更大的障碍(ài)。预计美国债务(wù)上(shàng)限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计，美国(guó)债务上(shàng)限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行(xíng)认(rèn)为，美(měi)国国债(zhài)出现(xiàn)技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美国债务(wù)上限和联邦拨款法案(àn)的辩(biàn)论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美国(guó)利率策略团(tuán)队预(yù)计(jì)，美国(guó)财政部(bù)可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示(shì)，短期内(nèi)提高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未来的(de)僵(jiāng)局没有帮助；在共和党(dǎng)和(hé)民主党领导人提出(chū)最(zuì)新财政提案(àn)后，解(jiě)决美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍未明晰。

　　此前高(gāo)盛也警告称，美国触及关(guān)键的债(zhài)务上限最后期限(xiàn)的时间可(kě)能会(huì)早(zǎo)于市场普遍预期(qī)。高盛首(shǒu)席经(jīng)济学家兼全球投资研究主管(guǎn)Jan Hatzius表示，虽然初步统计数(shù)据(jù)透露(lù)的信息(xī)有限，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄(qì)今为止的(de)“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月(yuè)上半月达到美国债务上限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美国已在今年(nián)1月触(chù)及债务(wù)上限，财政(zhèng)部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃眉(méi)之急。近日(rì)市场对美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次升温，这(zhè)主(zhǔ)要(yào)是由税收同(tóng)比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个(gè)因素(sù)催化。尽管如此，从立法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角(jiǎo)度看，我们认为(wèi)美债在今(jīn)年6月违(wéi)约的(de)风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问(wèn)题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与(yǔ)债券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限。

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