公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuán)的管理规(guī)模，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披(pī)露(lù)期(qī)，顶流(liú)基金经(jīng)理调仓路(lù)径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超(chāo)880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药明(míng)康德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企业三(sān)年(nián)持有、易方(fāng)达(dá)优质精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模(mó)超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主动(dòng)权益(yì)类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一(yī)季度末(mò)保持(chí)了(le)高(gāo)仓(cāng)位运作(zuò)，4只(zhǐ)基金(jīn)的权益资产仓位均超过(guò)了(科长相当于什么级别？le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票仓位基本(běn)稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)，基金净值(zhí)增(zēng)长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大(dà)的(de)基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季(jì)度末的基金规模为(wèi)562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精(jīng)选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股(gǔ)份(fèn)、招商银行、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第(dì)十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的(de)4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度还减持了香(xiāng)港交易所、招(zhāo)商银行(xíng)、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公(gōng)司(sī)。基本面价值投资很(hěn)吸(xī)引人(rén)的(de)一点是(shì)，投资者可以用很长一(yī)段时间来(lái)充分观(guān)察公司的发展，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明(míng)自己的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的(de)优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对某一(yī)次(cì)投资(zī)，积累的重要性可能(néng)并不显著。但(dàn)如(rú)果科长相当于什么级别？(guǒ)将投(tóu)资(zī)贯穿(chuān)一生(shēng)，并将长期(qī)复合回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最(zuì)重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可(kě)积累(lèi)的“很长的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶流基(jī)金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达(dá)751.63亿元，报告(gào)期内(nèi)所管基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大(dà)的基金，一(yī)季(jì)度末规模达384.71亿元。

　　从业绩(jì)来看，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长城(chéng)新兴成长保持高仓(cāng)位运行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵(guì)州茅台、泸(lú)州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基(jī)金一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背(bèi)景。经济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特(tè)别是居民和中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民(mín)消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升。就近期公布的社融和地产(chǎn)数据分析，二季度A股盈利增速有望进(jìn)入(rù)上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况之外(wài)，可(kě)以将目光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司(sī)在过去几年始(shǐ)终(zhōng)做正确的(de)事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必(bì)总是关注宏观(guān)数据，多看看(kàn)微观企业变化可(kě)以让内心更加平静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约(yuē)定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在顺周期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能(néng)相关(guān)产业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管(guǎn)4只基金在报告期内均实现了(le)正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管(guǎn)理规模(mó)最大，为281.3亿元，一季(jì)度基(jī)金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十(shí)大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电(diàn)、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵(yùn)达股份(fèn)、万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只股票进入前十大持仓(cāng)。此外，一季度兴全合润加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股(gǔ)份(fèn)、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏(sū)加(jiā)上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶(jiē)段(duàn)性危机，但各国政府较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各(gè)种风险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。”谢治宇表示(shì)。

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