近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称，使用大家(jiā)广(guǎng)泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京(jīng)文旅(lǚ)局5月17日发布通报(bào)，决定没收(shōu)笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化违(wéi)法(fǎ)所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰(qià)当(dāng)言论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科世界上性功能最强的国家是哪个国家创板日报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文化也成为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年中获得众多资(zī)本8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融(róng)资，对外(wài)投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑果文化，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的(de)火爆，让脱口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成为了炙手可热(rè)的行业，笑果文化也成(chéng)为(wèi)中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者整理公开信息发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)于2016年至2021年(nián)共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文(wén)化后，估值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到(dào)CMC资本(běn)、华人(rén)文化(huà)集团、泽(zé)时投资的战略投资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投(tóu)资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投(tóu)资(zī)。

　　可(kě)以(yǐ)看出，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑果文化最(zuì)为青睐，8轮融(róng)资中一(yī)共投(tóu)了4次，游族(zú)网络更(gèng)是笑果(guǒ)文化的天使投资人。

　　与此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关(guān)键(jiàn)一子，今年4月，位(wèi)于北(běi)京(jīng)东(dōng)城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果(guǒ)工(gōng)厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投(tóu)资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存(cún)续(xù)的(de)企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上(shàng)海(hǎi)青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦(yuè)信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文(wén)化、郭凌虹(hóng)退出，新(xīn)增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文化或许(xǔ)是(shì)在悄悄(qiāo)开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文(wén)化的A轮投资过(g世界上性功能最强的国家是哪个国家uò)程，他对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也是刚从网上看到本次出事(shì)，此(cǐ)前脱口秀行业在国内(nèi)处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也很突(tū)出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人(rén)圈(quān)子(zi)里很火(huǒ)爆，出于这些原因进(jìn)行(xíng)了投资(zī)。

　　脱口秀又被(bèi)称为“冒犯的(de)艺(yì)术(shù)”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于(yú)节(jié)目效果可能需要张(zhāng)狂和外向(xiàng)一些，但(dàn)公(gōng)众场合下脱(tuō)口秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治(zhì)和解(jiě)放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在(zài)风控方(fāng)面，可能没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化(huà)的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料显(xiǎn)示，目前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司(sī)为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成(chéng)员(yuán)、策(cè)划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文化(huà)联合出品(pǐn)的《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士(shì)去(qù)年称(chēng)，受(shòu)众(zhòng)面最广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀反(fǎn)跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾讯合(hé)作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可(kě)以占到公司百分之(zhī)四(sì)十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较(j世界上性功能最强的国家是哪个国家iào)于(yú)西方脱口秀百年(nián)以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来(lái)品在国(guó)内的发展历程(chéng)要短得多也(yě)快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽(cáo)大会》《脱口(kǒu)秀大会(huì)》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波(bō)迅(xùn)猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度(dù)席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资(zī)。其中，不乏明星投资(zī)机(jī)构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐游(yóu)资本投(tóu)了鲜(xiān)榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂(chǎng)牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀的(de)倾注(zhù)也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获(huò)得融资(zī)。

　　资本市场的(de)反(fǎn)应(yīng)与(yǔ)高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不(bù)匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来(lái)投资预测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市场全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均(jūn)复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远(yuǎn)营销咨(zī)询创(chuàng)始人高承远对《科(kē)创(chuàng)板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜(xǐ)爱(ài)，但在资(zī)本市(shì)场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口(kǒu)秀行业未来(lái)想要可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是这个行业可持续、良(liáng)性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者表示，脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)作为大(dà)文娱行业中的(de)一(yī)员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧(jù)作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家(jiā)的(de)，但这(zhè)个行(xíng)业的(de)“故事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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