金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对日本股(gǔ竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至今(jīn)的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特(tè)的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披(pī)露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还(hái)能(néng)通过(guò)融(róng)资解(jiě)决汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可能要(yào)共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三年(nián)布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日全部(bù)出(chū)炉。日本5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际(jì)宏(hóng)观(guān)在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本(běn)经历了(le)漫长而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经(jīng)济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提(tí)高(gāo)企业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股(gǔ)市开(kāi竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)始掀起一波(bō)回购热潮。

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