美东(dōng)时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月(yuè)的会(huì)议上一致(zhì)同意加息25个(gè)基点，但在(zài)是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存(cún)在明显分歧(qí)，更(gèng)多(duō)官员暗示他们准备(bèi)暂停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们(men)目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能(néng)没有(yǒu)必要进一步(bù)收紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美(měi)国经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一(yī)步收紧货币政策(cè)的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的(de)会议(yì)上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策(cè)”，因为他们(men)预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致认为，相对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为消费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如(rú)果银(yín)行压力(lì)对经济活动(dòng)的影响被证明是温(wēn)和的。

　　然(rán)而，也(yě)有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收(shōu)紧可能会减缓(huǎn)家庭支出，减(jiǎn)少(shǎo)企业(yè)投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持正在(zài)进行的(de)产品和(hé)劳动(dòng)力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走向

　　过去(qù)两周，一些(xiē)美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程(chéng)度还不(bù)足(zú)以证(zhèng)明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍(bào)威尔(ěr)在(zài)内的其他人暗(àn)示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过(guò)去加息的(de)影响和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激进的(de)政策路(lù)径之一。

　　对于(yú)未来的政策(cè)走向，由于全球(qiú)经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们(men)透露未(wèi)来的决策将转(zhuǎn)向更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太(tài)多了，无数(shù)变量将决定加息周期(qī)是否(fǒu)会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还(hái)是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央(yāng)行大(dà)概率(lǜ)不会给出(chū)一个(gè)明晰的利率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关(guān)重要的是不要(yào)传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者已经排除了进一步提高利(lì)率的可能性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒(lēi)表示，该行在6月会议(yì)上决(jué)定继续调高利率或(huò)是(shì)维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)都是(shì)有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到(dào)有明确证据表明(míng)通胀正在降温(wēn)之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期(qī)的最后一次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能(néng)在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即经济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀(zhàng)率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进(jìn)一步加息问(wèn)题上(shàng)的分歧，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定会支持这样的观(guān)点，即他们现在对进(jìn)一步收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他(tā)们的工具，以确保(bǎo)金融体(tǐ)系(xì)有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储经济学家曾指出(chū)，银行业压力(lì)导致的信贷(dài)收缩可(kě)能会使经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的存款外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本(běn)停止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性银行(xíng)的(de)股价在此(cǐ)期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要反(fǎn)映了对盈(yíng)利能(néng)力下降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担忧。市(shì)场参与者仍对银行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表(biǎo)示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出的(de)主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危(wēi)机带来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的(de)不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对(duì)于(yú)受到(dào)全(quán)球高度关注的债务(wù)上限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到(dào)，必(bì)须及(jí)时提(tí)高债务上(shàng)限，以避免金融体(tǐ)系和整(zhěng)体经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者(zhě)指出了美国国债(zhài)市场有序运作的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解决与市(shì)场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一些与(yǔ)会者强调，美(měi)联储应(yīng)随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监(jiān)督工具，以减轻未来(lái)的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周三(sān)当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债(zhài)务上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代(dài)表格雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最(zuì)早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析(xī)师(shī)Enda Curran称，对于美国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金(jīn)的不(bù)确(què)定性而言，美联储会议(yì)纪(jì)要只是(shì)次要的。很(hěn)难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能(néng)松了(le)一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现(xiàn)在(zài)开始慢慢(màn)采(cǎi)取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论(lùn)上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的(de)状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61匚字旁的字有哪些，区字旁的字％，报(bào)12484.16点；道琼斯(sī)工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃(líng)声敲响后，美国众议(yì)院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈(tán)判的(de)情况“有匚字旁的字有哪些，区字旁的字(yǒu)一点点好转”。麦卡(kǎ)锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边(biān)要求白宫接受10年的开支(zhī)限制，双方正(zhèng)在为(wèi)匚字旁的字有哪些，区字旁的字这件(jiàn)事进行(xíng)讨论(lùn)。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本(běn)将(jiāng)在(zài)国会扯皮的过程中进入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周三盘(pán)后的(de)英伟达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到(dào)炒作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃(bó)生(shēng)机(jī)。

　　根据财(cái)报，英伟达(dá)在本财年第一财季总(zǒng)共(gòng)实现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元(yuán)；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其(qí)中受惠于(yú)云计算平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实现(xiàn)创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的(de)是，英伟达(dá)对(duì)二季度(dù)的(de)营收(shōu)指引为(wèi)110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只(zhǐ)有能(néng)源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东(dōng)跌3.31％、网易(yì)跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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