本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该(gāi)基(jī)金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银(yín)大学老师最怕什么部门举报瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也(yě)是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日(rì)成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随(suí)着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收(shōu)益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布以来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总(zǒng)股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司业绩表现来看，2大学老师最怕什么部门举报021年北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内(nèi)收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华(huá)夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年(nián)定开年(nián)内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士认为，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制度(dù)性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估(大学老师最怕什么部门举报gū)值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大(dà)优质(zhì)上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易(yì)，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企业精选两年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平(píng)对(duì)于具(jù)备专精特新特性的中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较(jiào)快(kuài)的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括(kuò)发布(bù)《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易(yì)业务(wù)细则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费(fèi)率(lǜ)，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期(qī)利好(hǎo)。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交(jiāo)易市场，目前(qián)仍处于(yú)初创期，上市(shì)股票(piào)数量(liàng)还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深交易所(suǒ)明显低估(gū)。随着(zhe)宏观经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发(fā)展，投资机会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有(yǒu)望(wàng)随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经(jīng)初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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