投(tóu)资(zī)者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩(jì)验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达(dá)公司的(de)股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高达到(dào)419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度(dù)突破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突(tū)破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟(wěi)达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于(yú)AI行情的关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类(lèi)主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能(néng)主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已(yǐ)布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上(shàng)市公(gōng)司，这些(xiē)公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的(de)合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来(lái)看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金(jīn)规(guī)模最(zuì)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级高的是(shì)广发纳斯达(dá)克(kè)100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果(guǒ)、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基(jī)金投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投(tóu)资的(de)热(rè)潮(cháo)与微软、英伟达等(děng)美股科技股年初至今(jīn)的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史上规模最大的一笔投(tóu)资。作为(wèi)一(yī)站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达(dá)公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级(cháo)中(zhōng)的另一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心业务的(de)营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展(zhǎn)趋势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的(de)大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质(zhì)，他们的中(zhōng)长期基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到(dào)资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从(cóng)3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得到业绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业(yè)一季(jì)度整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导(dǎo)体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级动去库(kù)存阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的(de)股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就是最好(hǎo)的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的(de)一段时(shí)间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备(bèi)业绩(jì)高增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较(jiào)大差(chà)异。在(zài)操作(zuò)中，不宜(yí)在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对(duì)低位(wèi)或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了关注(zhù)AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在(zài)具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确(què)保产业景(jǐng)气(qì)能够(gòu)反映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要以合适的价格买入，否则很可能会(huì)赚了景气(qì)亏(kuī)了钱(qián)。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配(pèi)置，不要(yào)将资金全押一个赛(sài)道(dào)。

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